本報記者 謝若琳

　　見習(xí)記者 毛藝融

　　4月19日，中國消費(fèi)者協(xié)會發(fā)布的《2022年養(yǎng)老消費(fèi)調(diào)查項目研究報告》顯示，隨著中國老齡化程度加深，適老化消費(fèi)環(huán)境仍需進(jìn)一步提升。從增長空間來看，據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2030年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將超過20萬億元。

　　從資本市場看，不少A股上市公司紛紛入場，探索多元化的養(yǎng)老服務(wù)新業(yè)態(tài)，持續(xù)為“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”注入新動能。

　　對此，中原證券宏觀策略分析師周建華對《證券日報》記者表示，養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老金融、養(yǎng)老服務(wù)、養(yǎng)老用品等領(lǐng)域均存在較大機(jī)遇，資本市場可以為其提供支持。一方面，支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)上市公司開展融資，進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資、豐富養(yǎng)老產(chǎn)品供給；另一方面，大力推動養(yǎng)老金融，譬如老人住房抵押養(yǎng)老等，推動老年群體消費(fèi)從“衣、食、住、行”等傳統(tǒng)消費(fèi)逐漸向服務(wù)型消費(fèi)拓展。

　　房地產(chǎn)公司和險企

　　成養(yǎng)老地產(chǎn)項目投資主力

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，養(yǎng)老概念板塊共有98家A股上市公司，涉及21個申萬一級行業(yè)，主要集中在醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、計算機(jī)等行業(yè)，分別為29家、16家、16家。

　　對此，中證鵬元資深研究員史曉姍對《證券日報》記者表示，涉足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的企業(yè)從專業(yè)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)拓展至房地產(chǎn)公司、保險公司、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)等，覆蓋多個領(lǐng)域。其中，醫(yī)藥醫(yī)療、養(yǎng)老產(chǎn)品生產(chǎn)銷售、健康管理等企業(yè)，由于業(yè)務(wù)專業(yè)性較強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈較完善和技術(shù)較強(qiáng)的企業(yè)，業(yè)務(wù)發(fā)展空間好，上市比例較高。

　　養(yǎng)老地產(chǎn)項目成為養(yǎng)老服務(wù)的主要載體。史曉姍認(rèn)為，房地產(chǎn)公司和保險公司是養(yǎng)老地產(chǎn)項目的投資主力，前者具有項目開發(fā)和運(yùn)營優(yōu)勢，后者具有養(yǎng)老管理和資金優(yōu)勢。房地產(chǎn)企業(yè)以重資產(chǎn)模式為主，通過自建或收購養(yǎng)老項目，或通過股權(quán)投資、私募基金、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等參與養(yǎng)老社區(qū)的投資建設(shè)，保險企業(yè)多通過投資項目或輕資產(chǎn)模式參與。

　　“不過，我國養(yǎng)老地產(chǎn)仍處于初探期，項目以傳統(tǒng)租售模式為主，項目開發(fā)前期投入成本高、后期存在持續(xù)運(yùn)營壓力，尚未形成產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、品牌效應(yīng)和成熟的盈利模式。”史曉姍表示。

　　此外，涉足養(yǎng)老行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)主要有保險公司、商業(yè)銀行等。在史曉姍看來，銀行參與養(yǎng)老行業(yè)，優(yōu)勢在于資金和金融，打造“金融+養(yǎng)老+醫(yī)療”模式。不少上市銀行加大布局，并支持養(yǎng)老金融、投資并購和財富管理，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。

　　養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尚處起步階段

　　細(xì)分領(lǐng)域增長空間大

　　當(dāng)前，我國的養(yǎng)老模式以居家養(yǎng)老為主、社區(qū)養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老為輔。巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳對《證券日報》記者表示，從政策面來看，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)受到高度重視，預(yù)期會有更多政策紅利釋放；從發(fā)展歷程來看，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段，具有很高的成長空間。

　　此外，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域機(jī)遇空間大。據(jù)國家統(tǒng)計局2020年2月份發(fā)布的《養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類（2020）》，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)分為養(yǎng)老照護(hù)服務(wù)、老年醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)、老年社會保障、養(yǎng)老金融服務(wù)、養(yǎng)老科技和智慧養(yǎng)老服務(wù)、養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)等12個大類。

　　“隨著現(xiàn)代家庭結(jié)構(gòu)的變化，社區(qū)養(yǎng)老和機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的比例將上升，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場前景廣闊，將迎來黃金發(fā)展機(jī)遇期?！敝芙ㄈA表示，政策面上，可以進(jìn)一步加強(qiáng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的土地供給、稅收政策、社會保險支付、補(bǔ)貼政策等改革；同時，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)從業(yè)者，要秉持長期思維，打造價格適中的高質(zhì)量養(yǎng)老品牌。

　　對于如何助力“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”發(fā)展，翁梓馳表示，可以從金融渠道完善養(yǎng)老服務(wù)保障體系，加快構(gòu)建多層次的養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，加大對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的信貸資金支持力度。

　　展望未來，史曉姍表示，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將向著多元化、規(guī)?；I(yè)化、智能化的方向發(fā)展。短期來看，從事智能家居、適老化改造、健康管理、養(yǎng)老服務(wù)型企業(yè)的競爭將加劇，行業(yè)面臨整合，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展。機(jī)構(gòu)養(yǎng)老以一二線城市、旅居城市和其他重點(diǎn)城市為主，其中保險資金、房地產(chǎn)企業(yè)是主力資金，但地產(chǎn)企業(yè)或加強(qiáng)輕資產(chǎn)模式。前期支持政策加速落地，需要促進(jìn)相關(guān)融資政策的實(shí)施，以緩解相關(guān)企業(yè)經(jīng)營壓力。