備受快遞行業(yè)關注的極兔收購百世一事，已塵埃落定。2021年年底，該交易的反壟斷審查已通過，這意味著此次收購基本完成。

進入2022年，對于極兔來說，最大的任務就是加速雙方的業(yè)務整合，但整合并非易事。

　　近日，有經(jīng)營商戶向《證券日報》記者透露，極兔收購百世后正在辦理切換和收尾工作，導致百世大量網(wǎng)點混亂并停工，但公司發(fā)快遞的時候?qū)Υ瞬⒉恢?#xff0c;結果好多客戶的快遞滯留在當?shù)剞D(zhuǎn)運站，目前只能更換快遞公司。

　　《證券日報》記者從多方了解到，極兔收購百世后，因為業(yè)務調(diào)整和融合，多地網(wǎng)點確實出現(xiàn)上述問題。

　　事實上，這也是業(yè)內(nèi)對極兔收購百世最為擔心的地方，兩家公司的網(wǎng)絡整合，尤其是加盟商融合是其中最大的難題。

　　“極兔收購百世后，雙方整合最大的難點在于末端加盟商的融合問題?！币子^流通行業(yè)分析師魏建輝向《證券日報》記者表示，加盟商的區(qū)域?qū)傩苑浅Ｃ黠@，大家在當?shù)囟冀?jīng)營多年，客戶資源、管理能力都有深度的積淀，強勢整合的難度會非常大。

　　一位不愿具名的互聯(lián)網(wǎng)資深人士也向《證券日報》記者表示，快遞本身的業(yè)務鏈條看似明晰但錯綜復雜，總部與加盟商的管理維護、價格擠壓之下的分配機制、短板補齊后的產(chǎn)能重整等，都成為“并網(wǎng)”后的障礙。

　　對于上述問題，極兔未給予《證券日報》記者回復。

　　末端加盟商難融合

　　2021年10月29日，極兔以68億元的價格收購百世國內(nèi)的快遞業(yè)務。

　　這是近年來國內(nèi)快遞行業(yè)規(guī)模較大的一次企業(yè)重組，對于極兔來說，面臨雙方管理團隊融合、網(wǎng)點聯(lián)動性、末端穩(wěn)定性以及加盟商如何整合等很多問題。

　　“收購肯定牽涉人員安置和補償，導致快遞的時效性差了很多，尤其是北京以外的區(qū)域?！鄙鲜鼋?jīng)營商戶告訴記者。

　　有知情人士向《證券日報》記者表示，百世旗下的加盟商多是獨立的個體，被收購后目前多數(shù)處于觀望中，這肯定會延緩融合的速度。

　　據(jù)了解，針對同一區(qū)域雙方的加盟商，極兔提供了四種場景和解決方案，原則上是希望雙方加盟商都能夠繼續(xù)經(jīng)營。

　　方案顯示，原極兔和原百世加盟商通過協(xié)商后，一是可以進行區(qū)域拆分，分別成為各自區(qū)域內(nèi)唯一加盟商；二是如果其中一方解約退出，另一方成為區(qū)域內(nèi)唯一加盟商；三是可以合股成立合資公司，成為區(qū)域內(nèi)唯一加盟商；四是如果原極兔和原百世加盟商都退出，代理區(qū)尋找新加盟商。

　　魏建輝表示，上述方案基本上把可能出現(xiàn)的狀況都考慮到了，但是在實際操作中，很有可能會是雙方末端加盟商都僵持不下，都不愿意合并、退網(wǎng)，難以形成共識，導致總部必須進行二選一，進而會影響到區(qū)域內(nèi)的業(yè)務平穩(wěn)過渡。

　　按照極兔現(xiàn)有的計劃，在2022年“618”之前，有關兩網(wǎng)融合以及其它合并事宜均需完成。

　　“如果雙方在關鍵時間節(jié)點整合順利，經(jīng)過“618”和“雙11”等大節(jié)考驗，預計兩年內(nèi)有望實現(xiàn)全面融合?！蔽航ㄝx表示，極兔對網(wǎng)絡融合時間要求相對比較急，如果雙方各區(qū)域順利、總部各項政策和扶持力度加強，融合的時間會提前，快的話今年也有可能會完成融合。

　　上述互聯(lián)網(wǎng)資深人士也認為，極兔必須要在“618”到來之前整裝待發(fā)，否則很難應對“新賽點”實現(xiàn)彎道超車。

　　有效整合面臨挑戰(zhàn)

　　自2020年進入中國市場，極兔利用低價“跑馬圈地”，進一步加劇了快遞行業(yè)的價格戰(zhàn)，這也導致整個行業(yè)陷入增收不增利的境地。

　　2021年，我國快遞進入千億元時代。2022年1月6日，國家郵政局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國快遞業(yè)務量最終定格為1085億件，同比增長30%。

　　隨著快遞業(yè)務量的不斷增加，快遞行業(yè)也進入巨頭爭霸階段，“跑得非?？臁钡臉O兔接下來如何與其他快遞龍頭“同臺競技”存在很大挑戰(zhàn)。

　　事實上，極兔和百世如果能夠順利融合，可以加強極兔在國內(nèi)地區(qū)的網(wǎng)絡覆蓋，并且減少雙方在高密度地區(qū)的網(wǎng)絡重復問題，這對整個快遞行業(yè)資源的配置來說也是一種優(yōu)化。

　　國信證券研究報告認為，如果極兔收購百世后能夠有效完成整合，那么極兔將是此次競爭格局優(yōu)化的最大受益者，長期發(fā)展的天花板成功打開。但由于快遞是人力和資源密集型行業(yè)，該行業(yè)企業(yè)間的收購整合難度其實非常高，從企業(yè)文化融合再到物流網(wǎng)絡重塑再到人員組織架構的調(diào)整等等，都隱藏著巨大的挑戰(zhàn)，最終極兔是否可以有效整合百世還具有不確定性。

　　對于極兔來說，這場整合戰(zhàn)役才剛剛打響。

　　“極兔究竟如何對旗下網(wǎng)點進行合理融合，市場人士還沒有看到行之有效的方式。目前來看，其對加盟制的經(jīng)驗不足，網(wǎng)點整合的方向也不是特別明確?！必炶p資本CEO、快遞行業(yè)專家趙小敏向《證券日報》記者表示，應該根據(jù)區(qū)域的不同，各地方市場競爭情況不同，網(wǎng)點實力不同，實行定制化的整合方案，這樣融合才會達到雙贏和多贏的效果。極兔2022年時間緊任務重，面臨非常大的挑戰(zhàn)，也可能會影響到它接下來的估值甚至上市，如何加速融合實現(xiàn)一加一大于二以及利益最大化，對極兔來講迫在眉睫。（本報記者 李春蓮 施露）