12月16-17日，由上海交通大學生命科學技術學院、復旦大學微生物組中心、中國科學院上海免疫與感染研究所微生物發(fā)育與健康研究中心、生物谷與上海究本科技有限公司聯(lián)合主辦，上海市生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)促進中心、碧璞科技特別協(xié)辦的2023（第九屆）腸道微生態(tài)與健康研討會，在中國科學院上海學術活動中心如期舉辦。

　　此次研討會共開展兩天，參會嘉賓達500余人，碧璞科技的創(chuàng)始人黃芳毅，受邀參與并主持了12.17下午“生物醫(yī)藥投融資專場”的分論壇，與承葛醫(yī)藥、瀚聯(lián)醫(yī)療、富瑞華洲醫(yī)療、飛瀑智能、華納創(chuàng)新等機構(gòu)的創(chuàng)始人和高管，圍繞著生物醫(yī)藥的創(chuàng)業(yè)和融資，進行了充分的討論和熱烈的交流。
　　01 行業(yè)態(tài)勢
　　BiomedicalForum
　　1.1生物醫(yī)藥資本市場趨勢與要點分析
　　康子圣浩悅資本生物醫(yī)藥組聯(lián)席負責人副總裁
　　活動開場，康總便與我們開門見山地點明了當下的行情：今年大健康行業(yè)整體持續(xù)下行，機構(gòu)出手謹慎，資本寒冬仍未結(jié)束。

　　從投資的角度來說，投資人都在找尋多樣化市場中尚未被發(fā)現(xiàn)和填充的部分，相比于以往的大餅和宏大愿景，他們開始更加關注實際的結(jié)果。不管黑貓白貓，抓住老鼠就是好貓——盈利和正向現(xiàn)金流！
　　基于對市場行情和投資人偏好變化的感知，康總也總結(jié)出了3點企業(yè)融資需要關注的核心要素：
　　1.找準合適的結(jié)構(gòu)類型；第一點很簡單，但也很容易被忽略，生活中我們也不乏見過，有些創(chuàng)業(yè)者的資金見底，又看到現(xiàn)在寒冬市場人心惶惶，一股子疾病亂投醫(yī)的狀態(tài)四處去找投資人。
　　一家還在A輪的微生物發(fā)酵公司，找的卻是只投基因研究，或者是只投C、D輪的機構(gòu)，一方面沒有提前調(diào)研浪費了時間，一方面喪失了好感堵死了公司的后路。
　　越是困難的行情，越是要保持清醒，思考之后再行動。在創(chuàng)業(yè)的道路上，選擇大于努力的優(yōu)先級尤其高！
　　2.積極心態(tài)擁抱國資&CVC；從2011-2021年，可以說是VC、PE+外資獨占鰲頭的時代，但到了2023年的Q1季度，國資GP在募集金額的占比就已高達70%，外幣募資節(jié)奏下降明顯。
　　以長三角、廣深為據(jù)點的諸多創(chuàng)投企業(yè)，目前也都已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)者的高潛金主，針對于投資人來說，在當下向內(nèi)求、共繁榮的的市場趨勢下，提前摸清國資及CVC的考量點，為下一步動作做出有效判斷，也是件意義重大的事情。
　　3.找準時間窗口&融資優(yōu)先級要心中有數(shù)至于這一點，我覺得屬于老生常談的問題，也沒有必要展開。與大家分享幾個關鍵詞，大家腦海中自然就能夠?qū)τ谶@件事有個較為清晰的認知了。
　　實時留意行業(yè)風口；3-11月投資較密集；找準關鍵業(yè)務啟動節(jié)點；找準核心訴求，不可紀要還要；對融資保持敬畏，錢的確定性是第一位。
　　1.2匯見未來，豐盈人生
　　王薇蓉匯豐銀行高級經(jīng)理
　　在與嘉賓們拆解完當下的寒冬現(xiàn)狀，匯豐銀行的王薇蓉經(jīng)理從法稅規(guī)劃、成功創(chuàng)業(yè)后的財富管理角度，以匯豐獨有的服務優(yōu)勢為出發(fā)點，與大家分享了在創(chuàng)業(yè)的同時，如何更加有效地資金配制、資產(chǎn)管理來降低不確定性風險。

　　截止2022年年底，匯豐銀行已經(jīng)成為亞洲體量最大的財富管理機構(gòu)，為全球62個國家和地區(qū)，超過3，900萬名客戶提供了優(yōu)質(zhì)服務，在疫情后更是開放了開設海外賬戶的權(quán)益。其在2022年4月所上線的咨詢服務中，更從法稅、留學、健康規(guī)劃等多個領域給客戶建立“財富矩陣”體系，進行全方位的資產(chǎn)配置和管理，真正解決了創(chuàng)業(yè)者的后顧之憂。
　　在對當下的行情有了清晰認知，同時對個人資產(chǎn)有了充足的風險意識后，論壇的氛圍慢慢火熱，我們也借此開啟了項目路演環(huán)節(jié)，與參會嘉賓進行了以下五場精彩的分享。
　　02 項目路演
　　BiomedicalRoadshow
　　2.1中國精準菌群移植的產(chǎn)業(yè)化
　　張幫周 承葛醫(yī)藥集團CTO
　　提到菌群，大家一定都不會覺得陌生，畢竟人與菌群本就是超級共生體，而鮮為人知的是，我們腸道里的微生物就已經(jīng)占據(jù)了人體微生物總量的95%。張博士提到，相較于研發(fā)各類藥物及食品，去給到腸道內(nèi)生態(tài)杯水車薪地補充，所以承葛醫(yī)藥勇敢選擇了一個新路徑——糞菌的精準菌群移植。

　　人類目前95%以上的疾病與腸道菌群失調(diào)有關，腸道菌群失調(diào)越嚴重，患重大疾病的幾率越大甚至會危及生命。因此，由健康人體所排泄出的糞便，從醫(yī)學的角度來看，簡直就是菌群界的黃金，以這種取之于民、用之于民的形式，來達到直接和高效的應用效果，菌群移植技術就此誕生。
　　即將健康供體的腸道菌群通過智能腸菌處理系統(tǒng)制成混懸液或膠囊，采用精準供-受體配型技術選擇最優(yōu)供體菌群，移植到患者腸道內(nèi)，重建患者正常功能的腸道菌群以實現(xiàn)腸道內(nèi)及腸道外疾病的治療。

　　《中國微生態(tài)健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示：我國微生態(tài)健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模突破2000億元；
　　根據(jù)沙利文研究，目前行業(yè)落地空間500億美元，未來微生態(tài)治療可滲透的市場空間預估可達1，000億美元。
　　我們可以預見的是：腸道微生態(tài)治療市場空間大增速快，即將迎來風口。
　　而承葛醫(yī)藥無疑是行業(yè)最靠前的那個！承葛坐擁全國規(guī)模最大和資質(zhì)最全的菌群庫，截止目前承葛累計服務合作超1.5萬例次，位居行業(yè)第一，菌群移植覆蓋適應癥30+種，在多個適應癥中證明臨床有效性。承葛醫(yī)藥作為國內(nèi)唯一實現(xiàn)盈利的商業(yè)化微生態(tài)公司，目前也已完成4輪融資，并計劃在此次B輪融資金額1.5億元，用于市場推廣、產(chǎn)品研發(fā)和菌庫建設，也歡迎有興趣的投資人進一步溝通交流。
　　2.2醫(yī)用診斷級POCT精準血糖監(jiān)測
　　陳俊洲 瀚聯(lián)醫(yī)療總經(jīng)理
　　從分享的標題相信不難看出，陳總與我們分享的是國內(nèi)血糖監(jiān)測儀的現(xiàn)狀和技術突破。

　　從產(chǎn)業(yè)背景上來說，中國在精密監(jiān)測儀器的產(chǎn)業(yè)化方面，一直存在著“卡脖子”的瓶頸，尤其是在醫(yī)院檢查、需要定期監(jiān)測血糖的用戶兩端就極為凸顯。只要是有老人的家庭，血壓監(jiān)測儀基本上是戶戶必備；但如果你想要監(jiān)測血糖，那可就不是一件簡單的事情了。目前我們最常接觸的血糖監(jiān)測分為兩種。
　　生化儀監(jiān)測：優(yōu)點是數(shù)據(jù)精準，可以實現(xiàn)專業(yè)的臨床診斷，但缺點是靜脈取血、用血量大，且處理結(jié)果的時間較長；
　　便攜血糖儀：優(yōu)點是便攜、隨取隨用，缺點是結(jié)果不夠精準，存在較為嚴重的質(zhì)控問題，針對于血糖疾病患者，極易因診斷數(shù)據(jù)偏差導致生命危險。
　　在這樣的市場行情下，瀚聯(lián)研發(fā)出了世界范圍內(nèi)成熟且已被證明的最精準監(jiān)測技術——酶電極生物傳感血糖監(jiān)測，僅需取用少量指尖末梢血，放入設備即可即時獲取監(jiān)測結(jié)果，且結(jié)果也有極高的精準度，完美解決了醫(yī)院所需血糖監(jiān)測的所有需求和痛點。
　　中國作為糖尿病大國，上到各級醫(yī)院，下到衛(wèi)生中心，血糖監(jiān)測都是一致性的剛需，并且疾病給用戶帶來的影響，又不斷要求著監(jiān)測手段越發(fā)快捷高效；檢測儀器越發(fā)精準有效。這個份額僅僅是簡單預估，就已是百億級別的市場。作為國內(nèi)首個獲取酶電極生物傳感器方法學注冊證的瀚聯(lián)，無疑已經(jīng)是站在行業(yè)的頭部俯瞰整個市場。瀚聯(lián)醫(yī)療目前融資需求為3000萬元，資金主要用于設備的生產(chǎn)，后續(xù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的投入，期待有意的投資人進一步溝通交流。
　　2.3數(shù)字療法微生物芯片項目
　　徐凱 富瑞華洲醫(yī)療總裁
　　徐總所負責的“數(shù)字療法微生物芯片”項目，其實與瀚聯(lián)醫(yī)療的陳總所分享的內(nèi)容不謀而合，本質(zhì)是也是從人體檢測入手，但富瑞華洲醫(yī)療給出的解決方案，并非是醫(yī)院設備更新，而是采用了一個更大膽的想法：能不能隔著手機屏幕做檢查和看病。

　　中國是個人口大國，人口的持續(xù)增長，而醫(yī)療資源則面臨著供不應求的境況，所以早在2019年，線上問診的服務就已被推出，用于解決“看病掛不上號，排號等半天”的看病難題。在剛剛過去的2022年，僅是京東健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院這一個線上問診平臺，全年問診量超過1億人次，最高單日問診量突破114萬，已成為在線診療第一入口。

　　既然線上問診可行，那么往前再進一步，讓醫(yī)生隔著屏幕就能看到患者的身體指標，直接進行配藥，是否也能實現(xiàn)呢“數(shù)字療法”就是實現(xiàn)這一場景的關鍵技術。
　　數(shù)字療法是由軟件程序驅(qū)動，以循證醫(yī)學為基礎的干預方案用以治療、管理或預防疾病。其通過信息（如App上的文字、圖片、視頻）、物理因子（如聲音、光線、電流、磁場及其組合）、藥物等對患者施加影響，以優(yōu)化患者護理和健康結(jié)果。
　　數(shù)字療法實現(xiàn)的核心之一在于微型生物芯片傳感器。
　　富瑞華洲醫(yī)療目前已計劃將這一技術應用在三大領域，第一個就是我們前文剛剛提及的“動態(tài)血糖檢測”；第二個是結(jié)合當下呼吸道感染頻發(fā)的市場環(huán)境，提供剛需服務；而第三點則是為了解決血小板成分輸血臨床供不應求的難題。富瑞華洲醫(yī)療目前計劃融資5000萬，計劃資金用于組建院內(nèi)臨床專業(yè)科室，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)學實驗室和手機APP平臺，來實現(xiàn)線上問診+居家自檢相結(jié)合的市場模式，同時維持公司產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和團隊的建設運營。
　　2.4人工智能開創(chuàng)無創(chuàng)體驗機器人
　　康超 飛瀑智能聯(lián)合創(chuàng)始人
　　如果說以上大家分享的項目，都在聚焦于用人、平臺和設備來解決那對于飛瀑智能來說，康總他們現(xiàn)在做的，都只為了一件事：把人解放出來。

　　當然，康總有這樣的愿景絕非是空口無憑，飛瀑智能正是基于往期將AI技術與生物醫(yī)藥不斷結(jié)合發(fā)展的項目經(jīng)驗，才大膽提出了“無創(chuàng)體檢機器人”的設想。
　　即將傳統(tǒng)需要通過抽血檢測單項生物標記物，來判斷個體健康指標的做法；
　　轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^飛瀑無創(chuàng)體檢機器人，基于多種光學模組對人臉表面和皮下進行成像，從而實現(xiàn)對個體的皮膚年齡、BMI、血壓、血糖、血脂、血紅蛋白等生理指標快速實時量化檢測。

　　目前飛瀑智能在技術上已經(jīng)可以實現(xiàn)，10s快速檢測，60s獲取報告，其結(jié)果的綜合平均準確度達85%，檢測精度接近二類醫(yī)療器械標準。
　　也正是基于這樣的數(shù)據(jù)結(jié)果，無創(chuàng)體檢機器人目前已配合大型藥企，鋪設到24H無人數(shù)字藥房落地合作，實現(xiàn)24H自助體檢+遠程問診+自助售藥的模式，成為浙江省的明星示范項目，并計劃在全國范圍內(nèi)落地2000家數(shù)字藥房。飛瀑智能目前計劃在Pre-A輪次融資3000萬，用于滿足產(chǎn)品開發(fā)、團隊擴充、醫(yī)療二級證申請的資金使用需求，如果有對AI醫(yī)療感興趣的投資人，也歡迎文末添加小碧二維碼與我們聯(lián)系。
　　2.5智能藥物發(fā)現(xiàn)平臺
　　譚現(xiàn)偉 華納創(chuàng)新總監(jiān)
　　既然提到AI，那不得不提及的就是譚總目前正在建立的智能藥物發(fā)現(xiàn)平臺。

　　智能藥物發(fā)現(xiàn)平臺是利用人工智能、機器學習、大數(shù)據(jù)分析等先進技術，加速新藥物的發(fā)現(xiàn)和研發(fā)過程的平臺。這些平臺可以幫助藥物研發(fā)人員更快速、更精準地進行藥物篩選、設計和優(yōu)化，從而縮短藥物研發(fā)周期、降低研發(fā)成本，提高新藥物的成功率。
　　AI就曾在抗生素的篩選上提供了巨大助力。在2020年，麻省理工學院研究人員醫(yī)藥工作者把手頭上已有的抗生素資料包一股腦兒喂給了AI，AI自主學習掌握了一套識別抗生素的標準，最終從61000個分子中找到了Halicin這個唯一符合它要求的分子。
　　但奇怪的是，Halicin反倒是不符合人類所提煉的抗生素篩選特征，也就是說，AI從所有抗生素資料中總結(jié)出了一個人類未曾發(fā)現(xiàn)的標準。華納創(chuàng)新則是在技術上做了進一步的突破，通過高通量篩選系統(tǒng)將AI的篩選速度提升到8000分子/秒左右，極大縮短了篩選時間，提高了效率。
　　此外，華納創(chuàng)新還陸續(xù)研發(fā)了自動化的智能色譜分析系統(tǒng)、集細胞培養(yǎng)和藥物篩選為一體的智能細胞工作站，在技術上成功與市面上各大高校、現(xiàn)代化藥企相對接，打造智能化商業(yè)化的藥物開發(fā)平臺。譚總也歡迎對智能藥物平臺搭建感興趣的投資人與其洽談對接。

　　在項目路演的分享結(jié)束后，碧璞科技的黃總作為此次論壇的主持人，又特別邀請先聲藥業(yè)、德勤中國、國浩律師所和榮正咨詢的嘉賓，與大家圍繞著“生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)如何應對后續(xù)的上市壓力”進行了近一個小時的五人圓桌論壇。
　　03 圓桌論壇

　　黃芳毅（碧璞科技創(chuàng)始人）：在如今的寒冬之下，公司目前有哪些壓力和表現(xiàn)
　　陳文（先聲藥業(yè)投資總監(jiān)）：其實當下的情況說白了挺難的，大家都在說再熬一熬，一兩年后會好的，但是我覺得這個預期依舊理想。在如今的這個檔口，公司最大的壓力還是源于投資人，所以作為創(chuàng)業(yè)者，一定要跟投資人保持好溝通，及時同步公司的進展和情況。
　　在公司未來規(guī)劃上呢，能上市自然大家都開心，但目前生物醫(yī)藥公司必然面對千軍萬馬過獨木橋的絕境，這個階段除了考驗投資人的心態(tài)，更考驗企業(yè)家的能力，一定要針對于已有的資金做好清晰的規(guī)劃！
　　季宇亭（德勤中國審計&鑒證合伙人）：目前這個階段，最怕的就是盲目樂觀。
　　針對于審計行業(yè)來說，與公司打交道本就是十分高危的，而當下的情況下公司本身又存活的十分艱難，難免會有些別的想法。
　　就像早年瑞幸的案例，為了核實它的營收數(shù)據(jù)，當時的機構(gòu)是安排了一群人在店面蹲守，通過小票，來往的人流量去估算數(shù)據(jù)是否真實，所以這里我一定要給大家一個警醒：可以難，但不能錯！
　　張澤傳（國浩律所合伙人）：我分享一組數(shù)據(jù)。
　　去年，35家公司申報，最后上市20家；
　　今年，20家公司申報，最后上市10家。
　　我感知下當下企業(yè)面臨最難的，其實是創(chuàng)新、知識產(chǎn)權(quán)。當然市面上多數(shù)公司不是沒有這些，只是還不夠新，尤其是近些年的新概念越來越多，很多投資人現(xiàn)在與其聽你的展望，他更希望的是，你能夠給他看到實打?qū)嵉臄?shù)據(jù)增長，通過數(shù)據(jù)來驅(qū)動行為。
　　張玖琳（榮正咨詢市場總監(jiān)）：當下公司的壓力主要還是投資人與創(chuàng)業(yè)者的矛盾，而其中最難以調(diào)和的，就是利益分配。
　　在這一點上，愛爾眼科哪怕現(xiàn)在已經(jīng)千億市值，前兩天我跟他們高管溝通的時候，給我的反饋是一樣有壓力。
　　大家都在說，像醫(yī)美、醫(yī)療大健康是未來的行業(yè)核心，但在當下依舊不景氣的情況下，企業(yè)家就不能再像以前一樣，由于投資人的外部壓力導致公司的內(nèi)部妥協(xié)。
　　如何從“企業(yè)家”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Y本家”是決定公司能不能走下去的核心。
　　黃芳毅（碧璞科技創(chuàng)始人）：有沒有什么給到創(chuàng)業(yè)者活得更好的建議呢
　　陳文（先聲藥業(yè)投資總監(jiān)）：方法大家都知道，就是做差異化，但是很多公司差異化做的不對！
　　比如你做出來了差異化，結(jié)果競品多，或者是效果不好，搶占不到市場份額，那就相當于是在追別人的尾巴。
　　所以我的建議是，一定要貼合市場，多去跟市場的一線銷售去了解當下的行情，這件事比很多事都有價值！
　　季宇亭（德勤中國審計&鑒證合伙人）：聘請外部專家，幫助公司一起成長。
　　我的建議肯定是從公司風險管控的角度出發(fā)，如果說外面本就是寒冬了，那我們起碼要做的是不要讓房子漏風，等到雪上加霜的時候，哪怕你業(yè)務開展得如火如荼也是涼涼。
　　所以在自己不懂的領域，盡量交由專業(yè)的人來干，打造好公司早期的內(nèi)控體系和基礎制度，了解清楚當下政策，在一些重要的環(huán)節(jié)，比如年審一定要未雨綢繆。
　　張澤傳（國浩律所合伙人）：我跟季總的想法類似，專業(yè)的事給專業(yè)的人做。
　　尤其是融資的環(huán)節(jié)，創(chuàng)始人前期對于行業(yè)不了解，也不知道投資人的水有多深，尤其是現(xiàn)在白嫖企業(yè)的投資人也很多，找個融資顧問來幫你收集信息，你來負責拍板。
　　另外就是要提前找好輔導的中介機構(gòu)，把自己公司發(fā)展的路徑先捋清楚，然后再去一點點積累對應的資源和工具，越早介入越好。
　　張玖琳（榮正咨詢市場總監(jiān)）：我們隨時隨刻都不要忘記問自己一個問題：錢在哪！
　　越是寒冬，如果創(chuàng)始人越是想著什么都不干，這是最危險的。哪怕我們做不到及時融資，也一定要持續(xù)地在資本市場冒頭，在一二級市場不斷地增加曝光，這樣子等到真正有投資人有念頭想要動手，你才是他腦海中第一冒出來的人。
　　說得簡單點，就是要勤奮，任何時候都不能閑著，看看錢在哪
　　以上便是碧璞科技針對于此次生物醫(yī)藥投融資專場研討會，所做的回顧和整理。一方面從項目路演的角度，帶來五個公司項目和業(yè)務的介紹，旨在可以讓資源得以流通和交換；另一方面也是借由五位資深行業(yè)大咖的圓桌交流，為大家提供更多最新的市場行情以及切實的創(chuàng)業(yè)建議。
　　作為活動協(xié)辦方的碧璞科技，在最后也是基于圓桌論壇上關于行業(yè)政策、融資實戰(zhàn)演練等科創(chuàng)公司目前所剛需發(fā)展需要，特此推出了新蜂營——科創(chuàng)上市研習實戰(zhàn)營。
　　一是幫助創(chuàng)始人梳理公司的發(fā)展脈絡，明確公司上下游需要疏通的資源，與掌握行業(yè)內(nèi)部動態(tài)的大咖及時請教，以及上市前各方面準備的關鍵認知，攻克諸多創(chuàng)業(yè)者未曾留意的關鍵隱性問題。
　　二是新蜂營定向服務于有著硬核科技的創(chuàng)業(yè)公司，無論科創(chuàng)公司是將來想上科創(chuàng)板、北交所、創(chuàng)業(yè)板、港股還是海外的交易所，都是能夠有機會被資本助力的企業(yè)，也是能夠在市場上長久地發(fā)展的一批公司。
　　通過這樣的實戰(zhàn)課程，能夠收獲一批高質(zhì)量的同學，未來能夠在自己的科創(chuàng)道路上，擁有跨界合作的基礎和人脈，開展更多同一認知層的合作，為長遠發(fā)展鋪路。

　　三是結(jié)合當下行情，創(chuàng)業(yè)對人的要求不再是一腔熱血、技術無可替代，創(chuàng)業(yè)者能力認知、行業(yè)政策動態(tài)、融資實戰(zhàn)演練種種系統(tǒng)的資源，將其全部匯總一處，極大程度解放創(chuàng)業(yè)者的時間精力。歡迎大家與我們共同在科創(chuàng)賽道上砥礪前行。