盡管嬰幼兒奶粉行業(yè)人口紅利逐漸衰退，但人們健康意識(shí)的提高和對(duì)品質(zhì)生活需求的變化，使得營(yíng)養(yǎng)健康品以及與家庭有關(guān)的寵物食品呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。11月1日，健合（H&H）國(guó)際控股有限公司（01112.HK）發(fā)布（的）2023年前三季度報(bào)告顯示，當(dāng)期公司整體營(yíng)收為102.8億元，同比增長(zhǎng)11.9%。
　　值得關(guān)注的是，健合集團(tuán)的成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)（ANC）同比增長(zhǎng)35.9%，首次超過(guò)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC），成為健合集團(tuán)的最大收入來(lái)源。
　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在營(yíng)收超百億的背后是，健合集團(tuán)提前對(duì)全家健康營(yíng)養(yǎng)戰(zhàn)略的布局，隨著大健康時(shí)代的到來(lái)，人們的健康意識(shí)明顯增強(qiáng)，各種營(yíng)養(yǎng)品類需求持續(xù)走高。早在幾年前，健合集團(tuán)就開(kāi)始在成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品、寵物食品等進(jìn)行全家營(yíng)養(yǎng)健康的持續(xù)投入，先后在海外市場(chǎng)收購(gòu)當(dāng)?shù)刂放啤Ｕ沁@種戰(zhàn)略調(diào)整，使其實(shí)現(xiàn)逆市增長(zhǎng)，穿越行業(yè)周期。
　　全家健康營(yíng)養(yǎng)趨勢(shì)明顯 ANC成最大收入來(lái)源
　　與今年前三季度銷售額超百億的數(shù)據(jù)相比，健合集團(tuán)此次業(yè)績(jī)報(bào)中最搶眼的數(shù)據(jù)就是成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)（ANC）首次超過(guò)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC），成為其最大收入來(lái)源。
　　根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)前健合集團(tuán)包括嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品、成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品及寵物營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（PNC）三大核心業(yè)務(wù)。其中，期內(nèi)健合的ANC業(yè)務(wù)收入為46.1億元，同比增長(zhǎng)35.9%。
　　不得不提的是，自2019年以來(lái)，健合集團(tuán)的BNC業(yè)務(wù)一直是其第一大營(yíng)收來(lái)源，收入始終高于ANC業(yè)務(wù)。2023年上半年，其BNC業(yè)務(wù)31億元的營(yíng)收仍比ANC業(yè)務(wù)高出近2億元。但隨著中國(guó)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)加劇以及健合集團(tuán)自身進(jìn)行“渠道優(yōu)化策略”等原因，今年前三季度，其BNC業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)了下滑。
　　值得一提的是，與BNC業(yè)務(wù)受多種因素影響不同的是，ANC業(yè)務(wù)中的支柱產(chǎn)品Swisse斯維詩(shī)為其增長(zhǎng)提供了較大動(dòng)力。財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期Swisse斯維詩(shī)在中國(guó)市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)40.8%。健合集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示：“在推出創(chuàng)新品類、持續(xù)開(kāi)展消費(fèi)者教育以及品牌營(yíng)銷支持下，Swisse斯維詩(shī)一般貿(mào)易渠道銷售依然可觀，一般貿(mào)易渠道的銷售額占ANC中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)收入總額的23.8%，同比增長(zhǎng)74.1%。”
　　此外，健合集團(tuán)另一大主營(yíng)業(yè)務(wù)PNC在前三季度同樣獲得超過(guò)兩成的增長(zhǎng)。實(shí)際上，健合集團(tuán)在2021年才正式宣布其旗下業(yè)務(wù)在嬰幼兒、成人營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)之外，拓展至寵物營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理業(yè)務(wù)。
　　食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，后疫情時(shí)代，Swisse的增長(zhǎng)非常亮眼，從顏值管理、體重管理、營(yíng)養(yǎng)管理以及大健康管理這四個(gè)層面來(lái)看，Swisse未來(lái)業(yè)績(jī)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，這與中國(guó)消費(fèi)者健康意識(shí)的提高有著強(qiáng)關(guān)聯(lián)。而奶粉板塊其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)平緩期，隨著人口口出生率的持續(xù)下降，奶粉板增速放緩。不過(guò)從全家營(yíng)養(yǎng)的角度，ANC和PNC作為新興的板塊，其前景可期。
　　穿越行業(yè)周期 加速全球市場(chǎng)布局
　　盡管中國(guó)市場(chǎng)仍然是健合集團(tuán)的主要市場(chǎng)，但其在全球市場(chǎng)的布局卻在悄然提速。在澳新市場(chǎng)，ANC與BNC銷售額同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)達(dá)25.7%。隨著聚焦澳新本地市場(chǎng)及推出新產(chǎn)品的策略，Swisse斯維詩(shī)于澳洲整體維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑市場(chǎng)份額進(jìn)一步上升。Swisse軟糖系列等創(chuàng)新產(chǎn)品的銷售貢獻(xiàn)不斷增加，軟糖系列目前市場(chǎng)份額達(dá)13.9%。
　　在法國(guó)市場(chǎng)，合生元加速嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)的國(guó)際化布局，于2023年第三季度，其在法國(guó)推出新一代嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品——蘊(yùn)含乳橋蛋白LPN的「Inostime」系列嬰幼兒配方奶粉。報(bào)告期內(nèi)，合生元于法國(guó)藥房渠道蟬聯(lián)有機(jī)嬰幼兒配方奶粉類別及羊奶市場(chǎng)類別首位，市場(chǎng)份額分別為42.3%及41.6%。
　　數(shù)據(jù)顯示，健合集團(tuán)在澳新地區(qū)合北美地區(qū)的收入同比增速在前三季度均超過(guò)了22%。
　　艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為，從區(qū)域分布情況來(lái)看，健合集團(tuán)國(guó)外幾個(gè)地區(qū)成長(zhǎng)性不錯(cuò)，這也說(shuō)明它在產(chǎn)品對(duì)外貿(mào)易方面取得一定成效。從其所處賽道的產(chǎn)品情況來(lái)看，在澳洲、北美能夠有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，說(shuō)明其在品質(zhì)、品牌等方面應(yīng)該下了苦功，因?yàn)檫@兩個(gè)市場(chǎng)還是比較挑剔的市場(chǎng)?！叭绻軌虺掷m(xù)下去，并有所突破，相信對(duì)其全球化布局有所幫助?！彼硎?。
　　值得關(guān)注的是，健合集團(tuán)前三季度中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.9%，占集團(tuán)總收入70.7%，為其營(yíng)收最大市場(chǎng)。
　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在整個(gè)奶粉行業(yè)面臨挑戰(zhàn)時(shí)，能夠提前進(jìn)行多元化布局，不僅可以抵御風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以使企業(yè)加速成長(zhǎng)。從多個(gè)賽道提升自身競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)力，是企業(yè)能夠穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵，而進(jìn)行全球化的布局，恰恰匹配了健合集團(tuán)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。