在后疫情時代經(jīng)濟復(fù)蘇、消費回暖以及企業(yè)自身內(nèi)生蝶變等因素驅(qū)動下，中國“內(nèi)衣第一股”都市麗人（02298，HK）股價近期啟動了“上漲”模式，二月份累計上漲118%，顯著強于同期大盤走勢。

　　展望未來，分析人士認(rèn)為，這兩大因素仍將持續(xù)推動都市麗人業(yè)績改善，股價估值進(jìn)一步修復(fù)。

　　值得一提的是，2022年3月，都市麗人創(chuàng)始人、董事長鄭耀南曾表示，回歸都市麗人經(jīng)營一線后，他給自己定下了三年重塑輝煌的時間。

　　消費回暖 內(nèi)衣銷量增長

　　據(jù)了解，在防控政策優(yōu)化調(diào)整、促消費政策持續(xù)發(fā)力等背景下，春節(jié)后消費市場快速回暖，消費者的消費信心和消費意愿明顯提升，部分領(lǐng)域消費情況甚至超過疫情前水平。

　　根據(jù)國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票的數(shù)據(jù)顯示：今年春節(jié)假期，全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長12.2%，商品消費和服務(wù)消費，同比分別增長10%和13.5%，其中，生活必需品、家居升級類商品、旅游服務(wù)等消費增長較快。

　　服裝作為消費領(lǐng)域一個重要分支，其發(fā)展情況也不例外。

　　“春節(jié)過后，消費復(fù)蘇，線下經(jīng)濟增長迅猛，公司產(chǎn)品近期銷量呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，新品、內(nèi)衣（輕薄杯+輕塑）、家居服最近銷量都很好?！倍际宣惾讼嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，去年春節(jié)前為疫情感染高峰，這就導(dǎo)致一部分內(nèi)衣購買需求推遲到了春節(jié)后，另外隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，人們消費意愿也更強，疊加線上線下各種優(yōu)惠活動同期展開，又進(jìn)一步刺激了市場消費需求。

　　另據(jù)了解，早在去年年底，都市麗人便已前瞻性地提前布局后疫情內(nèi)衣市場。

　　2022年12月23日，都市麗人舉辦“2023百城千店戰(zhàn)役發(fā)布會”，宣布百城千店戰(zhàn)役開始全國落地實施，春節(jié)檔營銷活動全國上線，同時，都市麗人官宣周筆暢為都市麗人新的品牌代言人，有意加大對于線下門店的賦能，對下沉市場進(jìn)行深度布局。

　　據(jù)都市麗人透露，12月7日國務(wù)院提出“新十條措施”優(yōu)化封控隔離政策及核酸檢測要求后，以都市麗人為代表的服裝連鎖門店迎來的一個客流小高峰，營業(yè)額環(huán)比顯著提升，彼時都市麗人就研判，線上流量正在重回線下。

　　中國服裝協(xié)會日前發(fā)布的《2022年1-12月中國服裝行業(yè)經(jīng)濟運行簡報》預(yù)計2023年，我國服裝行業(yè)在經(jīng)歷了階段性下降后將進(jìn)入恢復(fù)性、常態(tài)化發(fā)展周期，基于2022年行業(yè)運行的低基數(shù)效應(yīng)和國內(nèi)大循環(huán)的有力支撐，預(yù)計2023年行業(yè)經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)。

　　內(nèi)生蝶變 龍頭市場集中度或提高

　　除此之外，創(chuàng)始人鄭耀南回歸經(jīng)營一線后，都市麗人發(fā)生的一系列“內(nèi)生蝶變”也正在并將持續(xù)驅(qū)動公司向好發(fā)展。

　　2020年11月，面對公司發(fā)展陷入困境，都市麗人創(chuàng)始人鄭耀南宣布回歸經(jīng)營一線、重新執(zhí)掌CEO，并給自己定下了三年重塑輝煌的目標(biāo)。

　　通過一系列大刀闊斧的改革，目前都市麗人品牌、產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈等各方面“煥新”。

　　品牌方面，都市麗人定位為“全球銷量領(lǐng)先的專業(yè)內(nèi)衣”，其中“專業(yè)”二字內(nèi)涵已經(jīng)在內(nèi)衣行業(yè)深耕20多年的都市麗人未來仍將持續(xù)深耕內(nèi)衣市場，做精做細(xì)做強做大企業(yè)及行業(yè)，乃資本市場少有的專注內(nèi)衣市場的專業(yè)企業(yè)。

　　渠道方面，經(jīng)過幾年調(diào)整，都市麗人持續(xù)進(jìn)行門店布局優(yōu)化，提升門店坪效、人效，截止2022年年底仍有超4000家門店，且普遍布局在下沉城市都市麗人目標(biāo)用戶市場。

都市麗人百城千店戰(zhàn)役正式啟動

　　在生產(chǎn)環(huán)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，都市麗人持續(xù)對工廠進(jìn)行數(shù)智化改造，通信息化建設(shè)，都市麗人原有供應(yīng)鏈生產(chǎn)效率雙位數(shù)提升，已實現(xiàn)實時監(jiān)控訂單進(jìn)度。2022年以來，精益生產(chǎn)轉(zhuǎn)款切換流程大幅度變短，同時，都市麗人還對供應(yīng)商進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化流程再造，通過引進(jìn)精益化生產(chǎn)，人工數(shù)量降低，生產(chǎn)穩(wěn)定性提升，材料損耗降低，綜合效益提高。

　　在精益化生產(chǎn)內(nèi)部挖潛的同時，都市麗人還加強了與外部合作伙伴的戰(zhàn)略合作：2022年中期，都市麗人與京東科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，圍繞用戶與運營數(shù)字化、供應(yīng)鏈數(shù)字化、門店數(shù)字化、人才組織數(shù)字化、基礎(chǔ)IT數(shù)字化等展開零售全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化合作；在智慧零售方面，都市麗人攜手騰訊智慧零售，通過騰訊奇點營銷的全域智能營銷產(chǎn)品方案的導(dǎo)入，騰訊企點營銷以數(shù)據(jù)洞察、運營促活與拉新引流三大推手幫助都市麗人構(gòu)建數(shù)字化會員體系，使都市麗人在撬動存量用戶的同時，利用公私域聯(lián)動模式實現(xiàn)新的增量，解鎖全域營銷增長的新動力。

　　與此同時，都市麗人重新規(guī)劃內(nèi)衣產(chǎn)品線，2022年上半年內(nèi)衣產(chǎn)品SKU同比降低25%，存貨較2021年底下降21.4%，銷售及營銷費用同比減少約12.8%，一般及行政費用同比減少約7.4%。

　　同期，其會員數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，2022年上半年，都市麗人會員累計數(shù)量達(dá)6068.4萬，其中新增會員110.9萬人，上半年會員復(fù)購較去年同期提升3%，會員消費均值同比增長8%，會員客單價同比增長7%，目前都市麗人全國會員數(shù)已攀升至6200萬。

都市麗人攜手騰訊企點營銷共筑全域增長

　　分析人士認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)內(nèi)衣市場集中度遠(yuǎn)低于美國日本等發(fā)達(dá)國家背景下，都市麗人作為國內(nèi)內(nèi)衣龍頭企業(yè)，未來其市占率有望進(jìn)一步提高，市場空間巨大，成長可期。

　　都市麗人是全國銷量領(lǐng)先的專業(yè)內(nèi)衣品牌，始創(chuàng)于1998年，也是大陸首家港股上市的內(nèi)衣企業(yè)（港交所：02298）。作為中國內(nèi)衣行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)參與制定者，都市麗人深研不同年齡階段女性胸型變化及需求，擁有約3200萬亞洲女性胸型數(shù)據(jù)庫，累計獲得457項專利，為不同年齡、不同場景的女性提供舒適又有型的專業(yè)內(nèi)衣，并于2017年-2021年連續(xù)5年全國銷量領(lǐng)先。