最新公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值升至開(kāi)始調(diào)查以來(lái)的最高水平，顯示出第二季度經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁反彈。英國(guó)5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雖不及預(yù)期，但新訂單產(chǎn)量仍出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)。與此同時(shí)，最近一段時(shí)間各國(guó)通脹率的進(jìn)一步上升也需要引起政策制定者的高度關(guān)注。

　　歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)新高

　　據(jù)路透社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月1日，歐元區(qū)埃信華邁（IHS Markit）5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值從4月的62.9升至63.1，高于初步預(yù)估的62.8，為1997年6月開(kāi)始調(diào)查以來(lái)的最高水平。其中，德國(guó)5月制造業(yè)PMI終值為64.4，高于預(yù)期64和初值64；法國(guó)5月制造業(yè)PMI終值為59.4，創(chuàng)有記錄以來(lái)新高，且高于預(yù)期的59.2和初值59.2。

　　歐元區(qū)5月制造業(yè)活動(dòng)以創(chuàng)紀(jì)錄速度擴(kuò)張。該調(diào)查暗示，如果沒(méi)有導(dǎo)致投入成本空前上升的供應(yīng)瓶頸，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可能會(huì)更快。過(guò)去一年，歐盟經(jīng)濟(jì)受到新冠疫情的重創(chuàng)，各國(guó)政府迫使占主導(dǎo)地位的多項(xiàng)服務(wù)業(yè)關(guān)閉。

　　5月份的PMI調(diào)查顯示，德國(guó)制造業(yè)的增長(zhǎng)步伐依然強(qiáng)勁，但供應(yīng)緊張阻礙了它的增長(zhǎng)。5月，法國(guó)制造業(yè)的需求和產(chǎn)量繼續(xù)上升，封鎖措施的放松起到了關(guān)鍵作用。埃信華邁首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森表示，產(chǎn)出增長(zhǎng)飆升進(jìn)一步表明，第二季度經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁反彈。不過(guò)，5月的供應(yīng)延遲也創(chuàng)下紀(jì)錄，這限制了產(chǎn)出增長(zhǎng)，令企業(yè)無(wú)法滿(mǎn)足需求，這在之前調(diào)查中從未見(jiàn)過(guò)。預(yù)計(jì)，隨著疫情的破壞性影響在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步緩解，以及全球供應(yīng)鏈改善，價(jià)格壓力將有所緩和。

　　制造業(yè)加快復(fù)蘇的同時(shí)，多個(gè)歐盟國(guó)家進(jìn)一步放松新冠肺炎疫情限制措施，以加速經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐盟5月31日更新旅行建議，敦促成員國(guó)向已經(jīng)接種新冠疫苗的歐盟居民免除入境限制，以促進(jìn)人員流動(dòng)。歐盟定于7月1日全面使用“新冠通行證”，現(xiàn)階段部分成員國(guó)正在試行這一項(xiàng)目。一些歐盟委員會(huì)官員告訴法新社，歐盟希望到6月底前所有成員國(guó)能夠發(fā)放和承認(rèn)這一通行證，以便趕上夏天的旅游旺季。

　　此外，據(jù)歐洲理事會(huì)6月1日發(fā)布的消息，在歐盟27國(guó)各自完成國(guó)內(nèi)的批準(zhǔn)程序之后，有關(guān)增加歐盟長(zhǎng)期預(yù)算中的“自有資源”收入的決定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月1日正式生效，這就標(biāo)志著歐盟的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃得以啟動(dòng)，復(fù)蘇基金的籌集工作可隨即在6月展開(kāi)。

　　由于歐委會(huì)代表成員國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)上集資要以長(zhǎng)期預(yù)算作為擔(dān)保，因此暫時(shí)增加其“自有資源”收入是先決條件。按照現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算，其計(jì)劃是在2021年到2026年之間向國(guó)際資本市場(chǎng)最多籌集8000億歐元。依據(jù)各成員國(guó)提交并核準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，歐委會(huì)再以撥款和貸款相結(jié)合的方式分配基金。

　　英國(guó)制造業(yè)PMI不及預(yù)期

　　6月1日埃信華邁公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)5月制造業(yè)PMI取得65.6，不及預(yù)期66.1和前值66.1。

　　埃信華邁主管羅布·多布森表示，英國(guó)5月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)雖然不及預(yù)期，但仍然飆升至前所未有的高位，新訂單和就業(yè)的創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)支持了近30年調(diào)查歷史上最急劇的產(chǎn)量增長(zhǎng)之一。工業(yè)活動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的必然結(jié)果是，供應(yīng)鏈的壓力增加，價(jià)格壓力累積。原材料短缺、港口問(wèn)題、新冠肺炎疫情限制、英國(guó)脫歐后的困難和市場(chǎng)力量都嚴(yán)重?cái)_亂了制造商的投入和向客戶(hù)提供的制成品。由于幾乎沒(méi)有跡象表明供應(yīng)壓力減弱，消費(fèi)者將更加明顯地看到這些價(jià)格上漲。

　　在制造業(yè)復(fù)蘇的同時(shí)，英國(guó)疫情形勢(shì)仍需要警惕。英國(guó)政府顧問(wèn)專(zhuān)家拉維·古普塔5月31日說(shuō)，有跡象表明，英國(guó)已經(jīng)處于第三波疫情初期，而大量人口已經(jīng)接種疫苗有助于這波疫情晚一些攀升。他解釋說(shuō)，新一波疫情剛發(fā)生時(shí)，確診病例都徘徊在低位，但隨后出現(xiàn)急劇增長(zhǎng)。“人們?cè)谝欢螘r(shí)間里會(huì)產(chǎn)生虛假的安全感，從而放松防范，這正是我們的擔(dān)心所在?！?/p>

　　英國(guó)政府正在分階段解封，英格蘭地區(qū)解封的最后一步是6月21日起不再規(guī)定聚會(huì)的人數(shù)限制和場(chǎng)所。古普塔希望政府推遲解除英格蘭地區(qū)最后一道防疫限制性措施，將解封時(shí)間延長(zhǎng)數(shù)周，待專(zhuān)家組獲得足量數(shù)據(jù)后再做決定。目前英國(guó)政府定于6月14日決定是否如期解封英格蘭地區(qū)。

　　通脹抬頭需要警惕

　　經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）5月31日發(fā)布最新世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，據(jù)報(bào)告預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇以來(lái)，一度被壓抑的需求得以釋放，加上病毒流行導(dǎo)致的供應(yīng)鏈中斷，可能推高通脹和市場(chǎng)利率。

　　經(jīng)合組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·布恩認(rèn)為，在這種背景下，只要通貨膨脹預(yù)期保持穩(wěn)定，工資增長(zhǎng)保持受控，各國(guó)央行不會(huì)盯住暫時(shí)性的價(jià)格上漲，但會(huì)保持警惕。最值得關(guān)注的是，金融市場(chǎng)看不明暫時(shí)的價(jià)格上漲和相對(duì)價(jià)格調(diào)整，結(jié)果推高市場(chǎng)利率、加劇波動(dòng)性。

　　德國(guó)5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，主要受到放松疫情控制措施影響，5月CPI同比上升2.4%，為2018年10月以來(lái)新高，也高于市場(chǎng)預(yù)期的2.3%和4月增速2%，并且高于歐洲央行的通脹目標(biāo)水平2%。此前德國(guó)央行曾表示今年通脹有可能上升至4%的水平。此外，西班牙和意大利CPI水平也出現(xiàn)上升。1日公布的數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)5月份CPI同比上漲2.0%。

　　歐洲央行管理委員會(huì)委員、意大利央行行長(zhǎng)伊尼亞齊奧·維斯科表示，最近歐元區(qū)通脹走高的主要因素是由能源和一次性因素導(dǎo)致。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃爾克·維蘭德警告稱(chēng)，不應(yīng)因?yàn)榕R時(shí)效應(yīng)而貶低通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闃O度擴(kuò)張的貨幣政策仍然存在。

　　與此同時(shí)，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)4月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.5%，是前一個(gè)月0.7%的逾兩倍，是去年3月新冠肺炎疫情在英國(guó)暴發(fā)以來(lái)的最高水平。

　　英國(guó)央行認(rèn)為，一旦英國(guó)經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇，全球供應(yīng)鏈壓力造成的英國(guó)短期通脹上升不會(huì)形成長(zhǎng)期的問(wèn)題。英國(guó)央行預(yù)測(cè)，到今年底，英國(guó)CPI將超過(guò)央行2％的目標(biāo)至2.5％，然后緩慢回落。英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利同時(shí)表示，如果有跡象表明價(jià)格壓力變得越來(lái)越普遍，央行將需要重新考慮政策。他說(shuō)：“從現(xiàn)在開(kāi)始，我們必須非常仔細(xì)地研究通貨膨脹的證據(jù)?！?/p>