證監(jiān)會日前確定了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，涵蓋加快投資端改革、優(yōu)化完善交易機制、加強一二級市場逆周期調(diào)節(jié)等諸多舉措。

　　專家認為，加快推出上述諸多可落地、有實效的政策舉措，在穩(wěn)定預期、提振信心的同時，也將從長遠著眼，統(tǒng)籌發(fā)展股票、債券、期貨市場，完善資本市場基礎制度。監(jiān)管部門從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，將促進A股市場展現(xiàn)新面貌、激發(fā)新活力。

　　加快投資端改革

　　大力發(fā)展權益類基金

　　加強投資端改革是提升投資者獲得感、提振投資信心的重要舉措。此次一攬子舉措中，拓寬公募基金投資范圍和策略、降低管理費率水平等諸多投資端改革舉措將對提高市場活躍度產(chǎn)生重要影響。

　　大力發(fā)展權益類基金是投資端改革的重要內(nèi)容。推進公募基金費率改革全面落地，降低管理費率水平等舉措將更好提高投資獲得感。中國證券報記者獲悉，證監(jiān)會擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規(guī)，預計將于2023年底前完成；同時，將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，預計于2024年底前完成。

　　在匯添富基金總經(jīng)理張暉看來，證監(jiān)會本次提出“降低證券交易經(jīng)手費”“推出多項期貨期權品種”等一系列措施，有望配合前期措施進一步通過降低交易成本來“釋放交易活力”，也將通過發(fā)展金融工具來賦予投資者更加靈活多樣的投資模式。引導公募基金管理人加大自購旗下權益類基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制等舉措，短期內(nèi)均有助于向市場傳遞A股長期投資信心。

　　引入更多中長期資金等多項改革舉措也備受期待。黑翼資產(chǎn)創(chuàng)始人鄒倚天表示，支持全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金擴大資本市場投資范圍；豐富個人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系，將指數(shù)基金等權益類產(chǎn)品納入投資選擇范圍；放寬公募基金投資股票股指期權、股指期貨、國債期貨等品種的投資限制等舉措，均將提升A股市場上中長期投資者的占比。

　　此外，在張暉看來，證監(jiān)會提及“建設高質(zhì)量投資銀行”“放寬優(yōu)質(zhì)證券公司資本約束”等一系列針對市場機構的改革措施，后續(xù)有望進一步釋放市場機構的活力、提升資本使用效率。

　　圍繞擴大機構投資者隊伍，申萬宏源證券董事長劉健表示，將加快推進買方投顧業(yè)務體系建設，更好地服務財富客戶、機構客戶的資產(chǎn)保值增值需要，更好地服務資本市場長期健康發(fā)展；同時，將創(chuàng)設滿足不同類型客戶風險和收益偏好的交易產(chǎn)品，更好滿足資產(chǎn)市場投資需要。

　　加強融資端建設

　　助力優(yōu)質(zhì)中長期資產(chǎn)供給

　　實現(xiàn)資本市場可持續(xù)發(fā)展、提高市場活躍度，還需充分考慮投融資兩端的動態(tài)積極平衡，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)。同時，加強融資端建設，助力優(yōu)質(zhì)中長期資產(chǎn)供給。

　　“預計一攬子政策舉措將推動資本市場更好地形成服務實體經(jīng)濟和投資者回報之間的良性循環(huán)?！睆垥煴硎?#xff0c;證監(jiān)會本次強調(diào)“建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購重組‘綠色通道’”等，有利于資本市場更好地服務科創(chuàng)企業(yè)和實體經(jīng)濟，并推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　助力資本市場優(yōu)質(zhì)中長期資產(chǎn)供給，劉健表示，申萬宏源證券將繼續(xù)落實好資本市場“看門人”作用，發(fā)揮行業(yè)領先執(zhí)業(yè)質(zhì)量優(yōu)勢，把握好注冊制與提高上市公司質(zhì)量的內(nèi)在關系，從重視“可批性”向“可投性”轉變，精心選擇推薦優(yōu)質(zhì)企業(yè)，助力資本市場優(yōu)質(zhì)中長期資產(chǎn)供給、良性循環(huán)發(fā)展。

　　此外，加強融資端建設，也要提高上市公司投資吸引力，強化分紅導向，更好回報投資者，同時要突出扶優(yōu)限劣。

　　“引導經(jīng)營性現(xiàn)金流穩(wěn)定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束；加快推進回購規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價大幅下跌時的回購條件等舉措，將及時傳遞積極信號、提振市場信心，也將讓投資者更多分享資本市場紅利?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學家管濤說。

　　優(yōu)化完善交易機制

　　提升交易便利性

　　作為進一步活躍資本市場、提振投資者信心的關鍵舉措，交易端建設也將扎實推進。

　　據(jù)悉，一系列優(yōu)化完善交易機制的舉措將陸續(xù)推出，提升交易便利性?！敖档妥C券交易經(jīng)手費，降低證券公司傭金費率，直接降低了投資者的交易成本，本質(zhì)是通過讓利市場，來實現(xiàn)活躍資本市場的目的，這將對當前資本市場的平穩(wěn)運行起到積極影響。從量化的角度來說，該舉措通過優(yōu)化交易環(huán)節(jié)，不僅有助于提升市場成交量，對提升價格發(fā)現(xiàn)效率也有較大幫助，有助于提升A股市場成熟度?！编u倚天表示。

　　據(jù)悉，已有券商接到監(jiān)管通知，要求抓緊制定傭金費率調(diào)降方案及系統(tǒng)調(diào)試工作，8月24日前提交報告，其中至少包括費率調(diào)降安排系統(tǒng)調(diào)試準備情況等，確保8月28日正式實施。

　　研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間，也將更好滿足投資交易需求。上海交大上海高級金融學院會計學教授、博士生導師陳欣表示，一般來說，較為成熟的市場，交易時間多數(shù)安排較長。比如，紐約證券交易所和納斯達克交易所，股票交易時長為6.5小時，遠超滬深市場。倫敦證券交易所的交易時間長達8.5小時；德國法蘭克福證券交易所和巴黎泛歐證券交易所也長達8.5小時?！敖灰讜r間延長也能更好地帶動A股市場與港股接軌，提升雙邊聯(lián)動性?！睆垥熣f。

　　進一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的，將完善多空平衡機制，擴大券源。“一方面，通過豐富對沖工具，有助于投資者構建對沖組合，吸引更多資金入市；另一方面，通過降低對沖成本，有助于吸引更多投資者參與，提高股票的流動性，提升交易活躍度?！编u倚天表示。

　　推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種，也有助于增加風險對沖工具。短期內(nèi)，相關指數(shù)成分股的流動性和市場活躍度也都會得到進一步提升。

　　此外，上交所、深交所、北交所自8月28日起進一步降低證券交易經(jīng)手費，也是滬深交易所在2015年下調(diào)股票交易經(jīng)手費的基礎上再次下調(diào)經(jīng)手費?！按伺e將進一步擴大受惠范圍，提升資本市場吸引力，切實發(fā)揮好資本市場功能?！睂＜曳Q。