7月31日，A股市場(chǎng)成交額在時(shí)隔近一個(gè)月之后重返萬(wàn)億元。從近期市場(chǎng)成交、外資買(mǎi)入額、ETF資金流入等指標(biāo)來(lái)看，A股市場(chǎng)顯示出明顯回暖跡象。業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著重要會(huì)議所釋放出的信號(hào)，在政策預(yù)期、基本面預(yù)期以及市場(chǎng)情緒多重改善共振之下，A股市場(chǎng)有望走出底部區(qū)域。

　　多個(gè)積極信號(hào)顯現(xiàn)

　　7月31日，A股市場(chǎng)成交額在時(shí)隔近一個(gè)月之后重返萬(wàn)億元，為11061.82億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，上一次A股市場(chǎng)成交額突破萬(wàn)億元是在7月3日，當(dāng)日成交額約為10260.74億元。除此之外，在7月的21個(gè)交易日中，僅有7個(gè)交易日成交額達(dá)到9000億元以上。

　　在此背景下，大量資金借道ETF快速進(jìn)行市場(chǎng)布局。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，7月內(nèi)ETF份額合計(jì)增加559.99億份，環(huán)比增幅高達(dá)3.30%，達(dá)到17523.39億份；總規(guī)模增加38.73億元，環(huán)比增長(zhǎng)約0.21%，為18199.86億元；日均成交額增加328.58億元，環(huán)比大增約26.65%，為1561.42億元。

　　與此同時(shí)，以北向資金為代表的外資也在持續(xù)回流A股市場(chǎng)，近期還多次出現(xiàn)百億元以上大幅凈買(mǎi)入。Wind數(shù)據(jù)顯示，在7月25日至7月31日的五個(gè)交易日中，北向資金連續(xù)呈凈買(mǎi)入態(tài)勢(shì)，單日凈買(mǎi)入額分別為189.83億元、5.15億元、37.47億元、164.03億元、93.47億元。7月北向資金成交凈買(mǎi)入額約為470.12億元，遠(yuǎn)超6月的140.26億元，而4月與5月北向資金則是凈賣(mài)出情況。今年以來(lái)，北向資金凈買(mǎi)入額合計(jì)達(dá)到2303.36億元，是去年全年900.20億元的兩倍多。

　　“近期成交量回升，北向資金形成快速流入趨勢(shì)，主要原因包括重要會(huì)議的政策定調(diào)超市場(chǎng)預(yù)期，前期處于悲觀區(qū)間的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所抬升。”星石投資有關(guān)人士告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

　　值得注意的是，券商板塊近期的活躍動(dòng)向也顯示出市場(chǎng)積極信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，自上周五（7月28日）以來(lái)，券商板塊持續(xù)走強(qiáng)，板塊內(nèi)多只個(gè)股掀漲停潮。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月31日收盤(pán)，最近兩個(gè)交易日內(nèi)，西南證券、太平洋漲逾20%；天風(fēng)證券、信達(dá)證券、中信證券等9只券商股漲逾10%；東方財(cái)富、東吳證券等6只券商股漲逾8%。從成交額來(lái)看，7月28日、7月31日連續(xù)兩個(gè)交易日，東方財(cái)富、中信證券的當(dāng)日成交額均達(dá)到百億元以上。

　　市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)改善

　　對(duì)于近期市場(chǎng)發(fā)生的變化，接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士表示，近期重要會(huì)議為A股市場(chǎng)帶來(lái)有力政策支撐，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策力度不斷加大，市場(chǎng)基本面預(yù)期也迎來(lái)改善，成為近期A股市場(chǎng)回暖的重要原因。

　　“市場(chǎng)成交額走強(qiáng)，成交量回升，北向資金大幅流入，一定程度上反映市場(chǎng)預(yù)期正在改善。整體來(lái)看，在當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值處于低位、宏觀經(jīng)濟(jì)向好、政策發(fā)力的背景下，市場(chǎng)預(yù)期將有望迎來(lái)拐點(diǎn)?！?川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，近期A股市場(chǎng)的反彈主要源于市場(chǎng)預(yù)期改善。不過(guò)，后續(xù)A股市場(chǎng)能否持續(xù)走強(qiáng)，還需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是否超預(yù)期、政策的落地速度以及支持力度這兩方面。

　　“逆周期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策力度在加大，市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)隨之好轉(zhuǎn)?！鄙鲜鲂鞘顿Y有關(guān)人士進(jìn)一步表示，市場(chǎng)預(yù)期的好轉(zhuǎn)可以從幾個(gè)方面看：一是積極政策帶動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期好轉(zhuǎn)修正，隨著各項(xiàng)政策積極推進(jìn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望擺脫悲觀情緒回歸至與基本面吻合的合理水平。二是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下探的風(fēng)險(xiǎn)基本已經(jīng)得到釋放，當(dāng)前高頻數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，暑期消費(fèi)和出行鏈韌性維持，上中下游企業(yè)開(kāi)工多數(shù)回升，汽車(chē)銷(xiāo)售也表現(xiàn)不錯(cuò)。同時(shí)，重要會(huì)議提出要活躍資本市場(chǎng)，這在歷史上是較為罕見(jiàn)的，有助于增加資金對(duì)股市的信心。

　　中信證券也表示，7月市場(chǎng)整體處于經(jīng)濟(jì)、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開(kāi)啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預(yù)計(jì)行情在政策有序落地的過(guò)程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。在其看來(lái)，基本面拐點(diǎn)、市場(chǎng)流動(dòng)性拐點(diǎn)均將明確，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將隨著庫(kù)存去化和政策發(fā)力逐步改善，A股盈利周期的底部特征較明顯，預(yù)計(jì)盈利增速將在下半年修復(fù)，而市場(chǎng)情緒也將迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　中長(zhǎng)期市場(chǎng)將持續(xù)復(fù)蘇

　　從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，宏觀環(huán)境、資金面與流動(dòng)性都將持續(xù)復(fù)蘇，包括消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)盈利將迎來(lái)進(jìn)一步改善，A股市場(chǎng)或迎來(lái)布局窗口期。

　　星石投資認(rèn)為，雖然短期的市場(chǎng)預(yù)期或仍有反復(fù)，但中期的宏觀環(huán)境是在變好的，市場(chǎng)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升大概率將繼續(xù)。結(jié)構(gòu)上，后續(xù)與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相關(guān)的順周期板塊可能會(huì)更好，今年上半年與經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)的行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)的行業(yè)，穩(wěn)增長(zhǎng)措施不斷落地可能會(huì)驅(qū)動(dòng)股市結(jié)構(gòu)再平衡。

　　山西證券也認(rèn)為，隨著7月中央政治局會(huì)議的定調(diào)，年內(nèi)“政策底”已現(xiàn)。其中，關(guān)于“擴(kuò)內(nèi)需”重點(diǎn)提及了汽車(chē)、電子產(chǎn)品、家居、服務(wù)消費(fèi)等，后續(xù)或會(huì)接連出臺(tái)補(bǔ)貼或優(yōu)惠政策刺激終端消費(fèi)，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的改善。與此同時(shí)，“活躍資本市場(chǎng)”疊加歐美加息尾聲，外資配置A股的意愿也將有所提升，資金面亦有改善。整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)底部已確認(rèn)，向上合力也已出現(xiàn)，A股市場(chǎng)迎來(lái)了較為明確的布局窗口期。

　　海通證券表示，中央政治局會(huì)議后市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)基本面和海外流動(dòng)性改善，利于市場(chǎng)上行。上半年與經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)的行業(yè)表現(xiàn)好、與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)差，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)再平衡中，驅(qū)動(dòng)力來(lái)自穩(wěn)增長(zhǎng)措施不斷落地。與經(jīng)濟(jì)高相關(guān)行業(yè)中消費(fèi)可持續(xù)更好，政策和基本面共振，科技依然是中期主線(xiàn)。（記者 羅逸姝 北京報(bào)道）