1月12日軍工、大飛機、軍民融合等板塊表現(xiàn)活躍，截至當日收盤，通達股份漲停，光威復材、航發(fā)科技、星網宇達等漲超5%

　　1月11日晚間，中航電測發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產事項，此次交易的標的資產初步確定為成都飛機工業(yè)(集團)有限責任公司(以下簡稱“成飛集團”)的100%股權，公司股票自1月12日開市時起開始停牌。公開資料顯示，中國航空工業(yè)集團有限公司(以下簡稱“航空工業(yè)集團”)持有成飛集團100%股份，為成飛集團的控股股東、實際控制人。

　　受此影響，1月12日，軍工、大飛機、軍民融合等板塊表現(xiàn)活躍，截至當日收盤，通達股份漲停，光威復材、航發(fā)科技、星網宇達等漲超5%。

　　成飛集團市值或達2000億元？

　　根據(jù)成飛集團控股子公司中無人機招股說明書顯示，成飛集團2021年實現(xiàn)營業(yè)收入567.33億元，凈利潤為9889.77萬元。截至2021年末，成飛集團總資產為1511.8億元。而中航電測年報數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入19.43億元，凈利潤3.16億元，截至2021年末，中航電測總資產為32.99億元。天風證券研報預測，成飛集團上市后市值或達2000億元。而截至1月11日收盤，中航電測市值為62.5億元，即兩者市值可能相差32倍。

　　但中航電測收購成飛集團還不僅是A股市場的一場“蛇吞象”大戲，天風證券研報還認為，“若此次收購成功完成，中航電測將成為A股軍工板塊的權重龍頭，亦有望帶動整個板塊估值提升?！?/p>

　　中航電測于2010年上市，目前業(yè)務和產品主要涉及飛機測控產品和配電系統(tǒng)、電阻應變計、應變式傳感器、稱重儀表和軟件、機動車檢測系統(tǒng)等方向及領域，按屬性劃分為航空軍品、傳感控制、智能交通等業(yè)務板塊。

　　成飛集團官網介紹，公司創(chuàng)建于1958年，是我國航空武器裝備研制生產和出口主要基地、民機零部件重要制造商。在軍機方面，成飛集團研制生產了殲-5、殲-7、梟龍、殲-10等系列飛機數(shù)千架，殲-10飛機榮獲國家科技進步獎特等獎；國外軍機用戶達十多個國家。在民機方面，與成飛民機公司一道承擔了大型客機C919、新支線客機ARJ21、大型水陸兩棲飛機AG600機頭的研制生產。

　　最令人矚目的是成飛集團負責制造的我國最先進的第五代戰(zhàn)斗機殲-20。作為世界上第三款進入量產的第五代隱身戰(zhàn)斗機，殲-20是代表世界先進技術水平的“大國重器”。

　　券商紛紛看好中航電測收購成飛集團前景。中信證券研報認為，通過本次交易，戰(zhàn)斗機龍頭企業(yè)有望實現(xiàn)整體上市，預計2023年國企改革將繼續(xù)加速提振板塊情緒?！皬幕久婵?#xff0c;軍工板塊不受宏觀經濟波動影響，且行業(yè)正處于‘十四五’黃金發(fā)展期，具備長期配置價值。”

　　中金公司認為，“‘十四五’以來，隨著第五代機為代表的新型裝備批產上量，成飛集團邁入高速發(fā)展階段。本次交易完成后，成飛集團有望成為A股航空航天科技板塊最核心的資產之一”。

　　博星證券研究所所長兼首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，“成飛集團是行業(yè)龍頭，其發(fā)展得以借力資本市場，將極大促進我國航空裝備產業(yè)發(fā)展?！?/p>

　　浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴《證券日報》記者，“C919商用飛機和殲-20戰(zhàn)機已經成為中國制造的新名片，資本市場會為我國航空產業(yè)提供更多融資支持，推動其進一步發(fā)展。”

　　航空航天科技板塊資本運作持續(xù)活躍

　　中航電測收購成飛集團只是航空工業(yè)集團近年來資產整合的一個縮影。2022年5月份，國資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質量工作方案》，明確各企業(yè)集團公司需于2022年8月底將工作方案報送國資委，2024年底全面驗收評價。在政策引領下，航空航天科技板塊資本運作持續(xù)活躍。

　　2021年以來，作為軍工集團資本運作先行軍，航空工業(yè)集團已推進中無人機上市、中航電子吸收合并中航機電等改革陸續(xù)落地。

　　今年1月9日，航空工業(yè)集團控股子公司中直股份也發(fā)布重組預案稱，公司擬向中航科工和航空工業(yè)集團發(fā)行股份購買昌飛集團100%股權及哈飛集團100%股權，以實現(xiàn)航空工業(yè)集團直升機業(yè)務A股整體上市。此外，去年9月以來，中航沈飛、中航西飛、中航光電、航天電器分別推出股權激勵計劃。

　　浙商證券研報認為，新一輪央企行動方案聚焦“提質”，央企盈利能力有望得到改善，帶來盈利增速和估值的雙提升。推動國企改革，要求激發(fā)國有企業(yè)活力、提高國有資本效率，未來幾年軍工資產證券化、軍品重組上市有望掀起新一輪高潮。同時在股權激勵、國有重點企業(yè)對標世界一流管理提升行動等因素催化下，央企運營效率將持續(xù)提升，內生增長趨勢強勁。

　　“2021年國內航空航天科技行業(yè)資產證券化率略高于50%，相比國外70%至80%的水平仍有較大發(fā)展空間，超過6萬億元總資產中的大量優(yōu)質資產仍在上市公司體外?！敝薪鸸驹谘袌笾斜硎?#xff0c;“航空工業(yè)集團作為國有資本投資公司行業(yè)內唯一試點企業(yè)，其改革行動在行業(yè)內形成良好的示范效應。國有上市公司改革不斷推進，有望提升板塊資產質量和經營效率持續(xù)提升?！?/p>

　　邢星表示，“軍工企業(yè)通過吸收合并、資產注入等形式實現(xiàn)集團核心資產整體上市，一方面有助于集團綜合競爭實力和市場價值的進一步提升。另一方面，符合國家增強國有經濟競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風險能力的方向，推動國有資本和國有企業(yè)做大做優(yōu)做強?！?/p>