網(wǎng)傳“真還轉(zhuǎn)”再次上演，但這次焦點落在了俏江南創(chuàng)始人張?zhí)m身上。一則家族信托被擊穿外加欠款近10億元的消息引發(fā)熱議，3月22日，張?zhí)m回應(yīng)北京商報記者稱是自己被算計了，會再次向法院上訴。而這一切都要從多年前張?zhí)m的俏江南與歐洲私募CVC的糾紛說起，張?zhí)m認(rèn)為，CVC與自己失去俏江南控制權(quán)和該品牌上市失敗脫不開關(guān)系。目前看來，雖與CVC的債務(wù)糾紛仍未解決，但張?zhí)m選擇不再關(guān)心“斷臂”的俏江南，將更多心思注入到了自己所代言的麻六記身上。

“豬養(yǎng)肥了，狼就來了”

與往日在直播間講述他人故事不同，這次故事的主角成為了張?zhí)m本人。近日，一份判決書將張?zhí)m推上了風(fēng)口浪尖，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報道，張?zhí)m仍拖欠歐洲私募股權(quán)公司CVC Capital Partners(以下簡稱“CVC”)1.42億美元（約合人民幣9.8億元）及其利息。此外，張?zhí)m海外家族信托被擊穿，其用家族信托資金購入的一套紐約公寓也即將被執(zhí)行還款。對此，3月22日，張?zhí)m向北京商報記者表示：自己被資本算計了，會再次向法院上訴，目前已經(jīng)遞交相關(guān)材料。

而對于此事，張?zhí)m也曾公開回應(yīng)過，答案同樣是“被算計”?！罢l家鍋底沒有灰，我這灰不是一般的灰。”當(dāng)俏江南與CVC的往事再次被搬到臺前，張?zhí)m說道。不僅如此，3月18日，張?zhí)m就在其抖音直播間表示欠債是被資本算計了，“我沒有算計別人，這說明我做得好，豬養(yǎng)肥了，狼就來了。是CVC基金欠我的，我沒欠任何人”。張?zhí)m在公開回應(yīng)中這樣說道。

同時，關(guān)于社交媒體中所傳“家族信托是為避險而設(shè)”“規(guī)避風(fēng)險”“轉(zhuǎn)移資產(chǎn)”等質(zhì)疑，張?zhí)m否認(rèn)了相關(guān)說法，稱在受到希爾頓飯店案例的啟發(fā)后，她想到通過設(shè)立海外家族信托來將企業(yè)代代相傳。不過，張?zhí)m也提到，即便此次官司敗訴，失去了家族信托資金也無所謂，后代所傳承的美德和品質(zhì)更為重要。

究竟什么是家族信托呢？家族信托是一種信托機(jī)構(gòu)受個人或家族的委托，代為管理、處置家庭財產(chǎn)的財產(chǎn)管理方式，以實現(xiàn)富人的財富規(guī)劃及傳承目標(biāo)。其優(yōu)勢之一在于委托人可以借助信托資產(chǎn)的獨立性來隔離風(fēng)險，因此可以避免委托人由于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、婚姻風(fēng)險等出現(xiàn)的家族財產(chǎn)分割問題。家族信托也因其風(fēng)險隔離功能而備受高凈值客戶群體青睞。

張?zhí)m的家族信托又為何會失效呢？根據(jù)新加坡高等法院的判決書，在家族信托成立之后，張?zhí)m仍可自由地從銀行賬戶為自己轉(zhuǎn)賬；在接到中國香港凍結(jié)令通知和新加坡凍結(jié)令之前，張?zhí)m急于轉(zhuǎn)出家族信托項下資金；張?zhí)m的代理人在向家族信托項下資金所在銀行發(fā)送的郵件中明確提到，家族信托項下有關(guān)銀行賬戶為張?zhí)m所有，并要求“被及時告知賬戶資產(chǎn)的變化”。基于上述理由，法院認(rèn)為張?zhí)m為家族信托項下資金的實際權(quán)利人，張?zhí)m的家族信托也無法發(fā)揮風(fēng)險隔離功能。

成也資本敗也資本

說到CVC，這家歐洲老牌私募基金與張?zhí)m的淵源還要追溯到十年前左右。在張?zhí)m看來，二者的矛盾，與其一手創(chuàng)辦的俏江南上市失敗更是有脫不開的關(guān)系。

據(jù)銀柿財經(jīng) 、第一財經(jīng)、經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)多方報道，2008年，鼎暉創(chuàng)投向俏江南注資約2億元人民幣，占10.526%的股權(quán)。鼎暉創(chuàng)投入股時，投資條款中設(shè)有“對賭協(xié)議”：如果非鼎暉創(chuàng)投方面原因造成俏江南無法在2012年底上市，那么鼎暉創(chuàng)投有權(quán)以回購方式退出俏江南。后來俏江南無法兌現(xiàn)在2012年12月31日前上市的承諾。根據(jù)雙方簽訂的對賭協(xié)議，張?zhí)m需回購鼎暉持有的10.53%股份。由于張?zhí)m資金不足以履行對賭回購義務(wù)，直到2014年4月，CVC宣布入主俏江南成為最大股東, 鼎暉才算正式抽身退出。

報道顯示，CVC出資約3億美元收購了俏江南82.7%的股份，里面就包括了之前鼎暉投資的10.5%，而張?zhí)m手里只剩下13.8%，還有3.5%的股份是員工持股。CVC進(jìn)入俏江南后，包括張?zhí)m在內(nèi)的董事會成員全部退出。值得注意的是，CVC收購俏江南的資金中有1.4億美元來自6家外資銀行的貸款，代價是需要將俏江南的股權(quán)抵押給這些銀行，為之后的糾紛埋下了隱患。

不過，張?zhí)m與CVC最終因為財務(wù)起了糾紛。CVC在進(jìn)入俏江南后發(fā)現(xiàn)，短短幾個月里公司業(yè)務(wù)就出現(xiàn)了大幅惡化，于是指控張?zhí)m在收購前虛增銷售數(shù)據(jù)。同時，CVC以其入股俏江南的大筆資金去向不明為由，先后從中國香港法院和新加坡法院拿到了針對張?zhí)m的資產(chǎn)凍結(jié)令，張?zhí)m也指責(zé)CVC未經(jīng)自己同意便將俏江南100%股權(quán)全部抵押。雙方就此打起了貿(mào)易仲裁官司。2019年4月，張?zhí)m在與CVC的訴訟中敗訴，被判決支付CVC基金1.42億美元（約合人民幣9.8億元）及其利息。

回想到CVC與自己的上市夢，張?zhí)m提到，CVC一直想盡辦法拖延俏江南上市的步伐，也最終使俏江南失去了上市機(jī)會。同時，在她看來，CVC的亞太地區(qū)業(yè)務(wù)出了問題，“幾乎血洗了亞太地區(qū)企業(yè)，就如同血洗俏江南一樣”。

不過，CVC似乎有著不同的觀點。在其他媒體報道中，有CVC相關(guān)人士表示，由于CVC的媒體政策和合規(guī)政策非常嚴(yán)格，所以不會接受媒體的采訪，不過，各地的仲裁判決和執(zhí)行令已經(jīng)說明了事實，也不需要CVC通過其他方式自證清白了。

與俏江南劃清界限

“戰(zhàn)蘭”“酸辣粉女王”“汪小菲的母親”，張?zhí)m身上有著許多標(biāo)簽，而張?zhí)m近期的爆火也與其在直播間中的表現(xiàn)分不開。雖然與CVC近十年的糾葛仍在繼續(xù)，但不可否認(rèn)的是，張?zhí)m卻已把心思放在了新品牌麻六記身上，俏江南雖已成過去式，麻六記的故事仍在上演。

張?zhí)m因創(chuàng)辦了俏江南而被大眾消費者所熟知，但俏江南與張?zhí)m的故事早已結(jié)束。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，張?zhí)m名下關(guān)聯(lián)的北京安潤麟投資管理有限公司、北京錦繡江南咨詢有限公司、北京阿蘭酒家等均已注銷。張?zhí)m還曾擔(dān)任海南合尊地產(chǎn)有限責(zé)任公司高級管理人員，版圖涉及餐飲、地產(chǎn)、投資等。公開資料顯示，俏江南股份有限公司成立于2000年5月，由張?zhí)m擔(dān)任董事長。變更記錄顯示，2010年5月，張?zhí)m兒子汪小菲加入該公司擔(dān)任董事。2015年1月，俏江南法定代表人由張?zhí)m變更為汪小菲，兩個月后，汪小菲就退出該公司。2018年8月，張?zhí)m也退出俏江南。

的確，對于張?zhí)m而言，俏江南已經(jīng)是過去式了?！拔也患m結(jié)過去，過去都過去了?！睆?zhí)m表示，現(xiàn)在已經(jīng)不再關(guān)心俏江南的經(jīng)營狀況，因為資本已經(jīng)把該品牌“斷臂”了。雖說是一手創(chuàng)建的品牌，但事到如今，張?zhí)m做出此決定似乎符合情理。

對于張?zhí)m而言，現(xiàn)在的主戰(zhàn)場已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了線上。賣床墊、推鹵蛋、玩打碟，緊跟時勢的張?zhí)m在直播間花樣百出，可謂掌握了流量密碼，就連針對兒子的婚姻發(fā)表看法時，都不忘在一旁露出麻六記的產(chǎn)品，而這也換來了消費者激情下單。據(jù)藍(lán)鯨財經(jīng)記者工作平臺去年11月25日報道，經(jīng)過張?zhí)m在直播間的系列“火力全開”，過去七天內(nèi)，張?zhí)m抖音直播21場，帶貨總銷售額超過2500萬元，而11月24日一天張?zhí)m就賣出至少1000萬元。（北京商報記者 張?zhí)煸?#xff09;