“破產(chǎn)”傳聞可謂接連不止，一定程度上也顯現(xiàn)蘇寧內(nèi)外憂患之深。高歌猛進(jìn)一路收割商業(yè)版圖的高光時刻已成過往。如今，蘇寧不得不飽嘗債務(wù)累累、業(yè)務(wù)動蕩之苦。然而，在大幅關(guān)停并轉(zhuǎn)、組閣換帥后，蘇寧的危機仍未解除，前路依舊迷霧重重。

頻繁“破產(chǎn)”?

籠罩在債務(wù)危機下的蘇寧，又陷入了破產(chǎn)傳聞。近日，最高人民法院發(fā)布了案號為“（2022）川10破申3號”的有關(guān)蘇寧易購的破產(chǎn)審查案件的信息，受理審查法院為四川省內(nèi)江市中級人民法院，申請人為內(nèi)江錦華物流有限公司，被申請人是內(nèi)江蘇寧物流有限公司和蘇寧易購集團(tuán)股份有限公司。

根據(jù)公開的文書信息，內(nèi)江錦華物流有限公司提交的申請事項理由為“被申請人無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，且顯缺乏清償能力”。一時間，“蘇寧被申請破產(chǎn)”的消息充斥網(wǎng)絡(luò)。11月23日，蘇寧相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報記者回應(yīng)稱，該案件本身是內(nèi)江錦華物流有限公司訴內(nèi)江蘇寧物流有限公司的糾紛案件，不涉及蘇寧易購集團(tuán)，并非蘇寧易購集團(tuán)被申請破產(chǎn)。

上海申倫律師事務(wù)所律師夏海龍也向北京商報記者證實了這一點：“這起案件受理的法院為內(nèi)江市中級人民法院，因此申請人的債務(wù)人應(yīng)當(dāng)是內(nèi)江蘇寧物流，只能說明內(nèi)江蘇寧可能存在無法償債等財務(wù)不佳的狀況，并不能直接反映蘇寧易購集團(tuán)的財務(wù)狀況?！?/p>

盡管根據(jù)據(jù)中城院要案中心官網(wǎng)消息，截至11月22日上午10點，在蘇寧將欠款付清后，該案申請人內(nèi)江錦華物流有限公司已向法院申請撤回申請。

事實上，今年以來諸如蘇寧易購破產(chǎn)清算、被收購的傳言已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)了。今年7月6日凌晨，蘇寧易購在官方微博中發(fā)表聲明稱網(wǎng)傳“蘇寧易購破產(chǎn)清算”系謠言，并表示公司經(jīng)營一切正常。數(shù)月后，11月9日，蘇寧易購再次發(fā)聲否認(rèn)網(wǎng)傳“被供銷社收購”傳聞。

盡管當(dāng)事人頻頻否認(rèn)，但也一定程度上折射出外界對蘇寧命運的揣測和隱憂。北京商報記者在黑貓投訴平臺中看到，不少商家和供應(yīng)商在平臺上投訴蘇寧易購?fù)锨繁ＷC金、貨款。

阿里難成救世主

從財大氣粗、風(fēng)頭無兩，到跌入債務(wù)纏身的泥潭，蘇寧也就花了十年時間走到如此光景。2012年，那時的蘇寧正與國美、京東在價格戰(zhàn)上打得不可開交。2015年，蘇寧抱上阿里，后者以約283億元的戰(zhàn)略投資“坐鎮(zhèn)”第二大股東。在此之后，蘇寧可謂出手闊綽，投資版圖涉足地產(chǎn)、物流、體育、電競等多個行業(yè)，包括42.5億元收購天天快遞、200億元入股恒大、48億元收購家樂福中國80%的股份等。

然而，這些密集的投資卻成為了蘇寧的拖累。例如收購的天天快遞年年虧損，在2021年偃旗息鼓。而蘇寧創(chuàng)始人張近東與恒大喝的“交杯酒”也因后者A股上市失敗而破碎，200億元不得不“債轉(zhuǎn)股”。很快，蘇寧的債務(wù)危機隨之而來。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2018-2021年，蘇寧電器的資產(chǎn)負(fù)債率一路狂飆，分別為55.78%、63.21%、63.77%、89.66%。2020年，蘇寧不得不在年底開展了一系列自救措施，比如大股東質(zhì)押股權(quán)、轉(zhuǎn)讓股份、轉(zhuǎn)變定增募資用途用于償還債務(wù)和補充流動資金、拆分旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行融資等。

蘇寧高光不再，在內(nèi)部人士看來，是偶然之中的必然?！疤K寧一向是什么都要試，但又什么都趕不上熱乎的?！痹?jīng)供職于蘇寧易購的單寧（化名）告訴北京商報記者，蘇寧在戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)變一向又快又準(zhǔn)，但每一次都比對手晚一步。

占不到“天時”，“人和”在蘇寧戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的過程中也一直處于失速狀態(tài)?！疤K寧內(nèi)部，由上到下的執(zhí)行問題很大，執(zhí)行人員的管理思維一直很難轉(zhuǎn)變?！眴螌幫嘎?#xff0c;以蘇寧物流為例，其盈利能力始終不強的很大一部分原因，是內(nèi)部的管理人員認(rèn)為所有的客戶必須遵從蘇寧的規(guī)則，這是雙方合作的基礎(chǔ)。正因如此，直到單寧離職，蘇寧物流都尚未跳脫出蘇寧易購獨立發(fā)展，始終在蘇寧易購的供應(yīng)商服務(wù)中兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，缺乏市場競爭力。

業(yè)務(wù)難掩頹勢的同時，蘇寧也歷經(jīng)管理層的動蕩。為挽救大廈將傾的局面，去年7月深圳國資退出后，江蘇國資、阿里、華泰等聯(lián)合入股蘇寧。歷經(jīng)一系列股權(quán)變更，張近東及其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)持有蘇寧易購20.35%的股份，為第一大股東，但張近東已無蘇寧易購的控制權(quán)。緊接著，張近東出局董事會，接棒者為阿里系前大潤發(fā)董事長黃明端，擔(dān)任蘇寧易購董事長。這也意味著蘇寧與“張近東時代”揮別，由阿里正式接盤。

但進(jìn)入“阿里時間”的蘇寧大船掉頭依然吃緊。財報顯示，蘇寧易購前三季度總營收達(dá)555.4億元，同比下降51.95%；而凈虧損為45.45億元，同比減虧39.94%。2022年以來，蘇寧易購已經(jīng)關(guān)閉了54家家樂福超市門店。

屢敗屢戰(zhàn)

眼下，和其他零售企業(yè)一樣，蘇寧也將剛剛過去的“雙11”作為今年四季度的重要發(fā)力點?！半p11”開啟前，蘇寧易購宣布與美團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，旗下超600家門店入駐美團(tuán)。平臺數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，蘇寧易購在美團(tuán)平臺訂單量超45000單。與此同時，線下門店也實現(xiàn)了萬元以上高端家電銷售環(huán)比增長137%、智能家電銷售環(huán)比增長143%的成績。

除此之外，今年8月，蘇寧還在南京徐莊落地了全國首家蘇寧易家廣場店，據(jù)介紹，蘇寧易家是蘇寧易購旗下聚焦家庭場景解決方案的創(chuàng)新業(yè)態(tài)，融合了家電、家居、家裝等商品和服務(wù)能力，為用戶提供一站式置家服務(wù)。

不過，蘇寧和京東、阿里等老對手難免冤家路窄，短兵相接?！白鳛橐患矣删€下起家的貿(mào)易公司，蘇寧從開啟線上業(yè)務(wù)以來，一直走得跌跌撞撞不太順利?！本科湓?#xff0c;電子商務(wù)交易技術(shù)國家工程實驗室研究員趙振營認(rèn)為，蘇寧的底層業(yè)務(wù)邏輯一直以來都是建立在產(chǎn)品中心主義的基礎(chǔ)上，“這與互聯(lián)網(wǎng)時代經(jīng)營顧客的底層邏輯不太匹配”。

但趙振營同樣認(rèn)為，殘喘茍活的蘇寧并非毫無生機。他表示，隨著電子商務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，線下資產(chǎn)的優(yōu)勢和重要性正在顯現(xiàn)，而這恰恰存在于蘇寧的天性中。“盡管蘇寧目前也進(jìn)行了線上的布局，但其數(shù)據(jù)收集渠道的優(yōu)勢并沒有很好地發(fā)揮出來。”

趙振營表示，蘇寧走到這一步，與其底層商業(yè)邏輯的固化不無關(guān)系，“隨著比價成本消失所帶來的零售業(yè)利潤空間的縮小，蘇寧急需在零售之外找到新的利潤來源節(jié)點，如果不改變其底層商業(yè)邏輯，當(dāng)下的困境很難扭轉(zhuǎn)了”。（記者 何倩 喬心怡）