新華財經(jīng)北京8月22日電（王媛媛） 今日A股市場上，銀行股繼續(xù)維持強(qiáng)勢，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行再創(chuàng)歷史新高，上海銀行、江蘇銀行、郵儲銀行、交通銀行等多股再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　值得注意的是，今年以來，銀行股的漲幅頗為亮眼。2024年內(nèi)銀行股累計漲幅達(dá)20.22%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第一。在近幾日持續(xù)調(diào)整的市場中，銀行股近五個交易日累計漲幅超3%。

　　銀行股持續(xù)起舞的邏輯是什么？業(yè)內(nèi)分析人士表示，近來銀行股集體走強(qiáng)是其高股息吸引力和市場對于銀行凈息差有望迎來轉(zhuǎn)折等多重因素共振的結(jié)果。

　　國有大行股屢破最高價

　　盡管近期市場整體處于調(diào)整狀態(tài)，但上市銀行二級市場表現(xiàn)可圈可點，8月以來，多只國有大行股屢屢突破最高價。中證銀行指數(shù)今日上漲0.85%，該指數(shù)周漲幅2.34%，月漲幅3.81%，年內(nèi)漲幅超過了20%。

　　8月22日，A股市場銀行板塊震蕩走高。其中，中國銀行股價一度上漲近3%，報5.09元，刷新了歷史高點，盤尾收于日內(nèi)高點附近。與此同時，建設(shè)銀行高開高走，股價一度上漲近2%，報8.26元，最終建設(shè)銀行收漲1.36%；工商銀行股價同樣創(chuàng)出歷史新高，盤中最高報6.44元，收漲近2%。除了國有大行外，22日，上海銀行、江蘇銀行、郵儲銀行、交通銀行等多股再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　國有大行近期表現(xiàn)持續(xù)活躍。8月20日，A股銀行股持續(xù)走強(qiáng)，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行股價創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)銀行指數(shù)漲幅超過兩成，其中南京銀行、交通銀行、成都銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等多只股票漲幅超過40%。

　　統(tǒng)計銀行股年內(nèi)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，從今年漲勢來看，城商行表現(xiàn)最佳，此外，國有大行近期表現(xiàn)相對突出。

　　多方面因素驅(qū)動銀行板塊行情走強(qiáng)

　　關(guān)于銀行股逆風(fēng)走強(qiáng)的原因，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，系多重因素共振的結(jié)果。

　　"最近銀行股集體暴漲，而市場整體走勢低迷，主要還是反映了當(dāng)前投資者比較看重低估值高分紅率的這些股票，分紅收益比較穩(wěn)定的股票符合當(dāng)前投資者的需求。銀行股多數(shù)都屬于低估值高分紅類股票，有的分紅率甚至達(dá)到5%以上?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對新華財經(jīng)表示。

　　楊德龍認(rèn)為，銀行股近期持續(xù)上漲也是市場風(fēng)險偏好比較低的體現(xiàn)，“因為投資者對于后市的信心不足，所以對成長股不感興趣，喜歡業(yè)績穩(wěn)定估值低的藍(lán)籌股，市場風(fēng)險偏好較低就會使得更多投資者去追捧低估值高股息板塊?！彼f。

　　巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對新華財經(jīng)表示，銀行股上漲的核心因素是資金的推動。尤其是今年ETF資金大幅流入并主要加倉滬深300，銀行作為滬深300指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè)，明顯受益；第二，資金之外的主要因素在于高股息。經(jīng)濟(jì)修復(fù)弱勢、利率整體下行趨勢下，資金追求高勝率和確定性趨勢下，對銀行股為代表的高股息品種的追逐；此外，銀行業(yè)基本面回升的預(yù)期。房地產(chǎn)政策加碼之下，房價和市場預(yù)期趨于穩(wěn)定，有助于銀行減少不良貸款以及改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量，基本面改善預(yù)期也給銀行股帶來提振。

　　財通證券指出，國有大型銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勁背后的主要驅(qū)動力是長端利率的下降，這為追求穩(wěn)定收益的投資者提供了高股息資產(chǎn)的吸引力。

　　華福證券分析稱，今年以來銀行板塊的行情有三方面的驅(qū)動因素。一是股息率選股邏輯在板塊內(nèi)的擴(kuò)散，高股息策略從國有行擴(kuò)散到中小行。二是地產(chǎn)政策的放松。三是市場對于銀行凈息差下行斜率放緩以及基本面即將見底的期待。展望未來，銀行板塊要更多檢驗前期政策的效果以及未來基本面的走勢。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性，加之政策利率的穩(wěn)步下行，市場普遍預(yù)期銀行股的業(yè)績低谷或許即將過去。尤為值得注意的是，凈息差這一自2020年起對銀行股業(yè)績構(gòu)成主要挑戰(zhàn)的因素，有望在年底前迎來轉(zhuǎn)折，其降幅預(yù)計會顯著縮小，并持續(xù)邊際改善。事實上，從金融監(jiān)管總局八月公布的權(quán)威數(shù)據(jù)中，可以清晰看到商業(yè)銀行凈息差的態(tài)勢已經(jīng)趨于穩(wěn)定，更令人鼓舞的是，股份制商業(yè)銀行的凈息差還實現(xiàn)了輕微的回升，這無疑為整個銀行業(yè)的盈利前景增添了積極信號。

　　8月9日，金融監(jiān)管總局披露的商業(yè)銀行二季度主要監(jiān)管指標(biāo)情況顯示，銀行凈息差為1.54%，較一季度持平，保持企穩(wěn)。其中，大行凈息差較一季度微降，股份行凈息差有所回升，城農(nóng)商行凈息差保持不變。

　　銀行股還能布局嗎？

　　分析人士表示，在這輪行情中，被動資金是重要推手，特別是指數(shù)型基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，主動型基金重倉持有銀行市值為412億元，占主動型基金重倉市值的2.77%，較一季度末提升0.31個百分點；指數(shù)型基金重倉持有銀行市值占比提升1.31個百分點，主要加倉國有大行、股份制銀行。

　　有機(jī)構(gòu)分析，年內(nèi)銀行板塊的行情背后，資金面是更重要的直接驅(qū)動因素。得益于較高的分紅率以及企穩(wěn)的凈息差，銀行成為風(fēng)險偏好更低的保險資金第一大重倉方向。

　　根據(jù)國家金融總數(shù)公布的數(shù)據(jù)，截至2024年6月，財險+人身險（占險資總規(guī)模的96.6%）合計持有的股票和基金規(guī)模分別較年初增加1369億和1693億元，而這其中，銀行成為險資的第一大重倉方向。

　　如何看待銀行股的下一步行情演繹？楊德龍認(rèn)為，如果是對于追求短期穩(wěn)定回報的投資者，可以繼續(xù)關(guān)注銀行股的機(jī)會，但站在長期布局的角度，可以關(guān)注一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)傳統(tǒng)白馬股，如消費(fèi)白馬股等前期調(diào)整幅度較大的板塊。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示，短期來看，目前滬深兩市成交額有所不足，或難以支撐銀行板塊的持續(xù)演繹，因此追高需謹(jǐn)慎。

　　中信證券研報稱，目前已有10家上市銀行披露中報或快報，總體而言上半年量價協(xié)調(diào)推進(jìn)再平衡，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實，業(yè)績亦保持穩(wěn)定。預(yù)計上半年上市銀行整體擴(kuò)表與業(yè)績增速將保持平穩(wěn)。板塊投資來看，當(dāng)前銀行股具備政策支持度和業(yè)績穩(wěn)定性的支撐，疊加金融產(chǎn)品配置偏好邏輯不改，分紅收益空間確定性強(qiáng)。